¡Nubes de guerra en el horizonte! Las dos personas más poderosas de Wall Street presionan simultáneamente el botón de pausa, ¿cuánto tiempo podrá sostenerse la "fiesta de refugio" de $BTC?

Las alertas de inflación suenan en Wall Street. Desde operadores de bonos hasta altos ejecutivos de banca de inversión, una serie de señales indican que la situación en Oriente Medio podría reavivar el fuego de la inflación que la Reserva Federal ha estado tratando de suprimir durante años. Esto afecta las tasas de interés y todos los activos de riesgo, incluyendo las criptomonedas.

La cuestión central es si el impacto en los precios del petróleo provocado por el conflicto geopolítico alterará por completo el calendario de recortes de tasas que el mercado ha esperado durante mucho tiempo. El mercado de bonos fue el primero en reaccionar. El lunes, el rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años subió 10 puntos básicos en un día hasta 4.03%, alcanzando su mayor aumento desde octubre del año pasado. Al mismo tiempo, el tránsito en el estrecho de Ormuz estuvo casi interrumpido, impulsando los precios del petróleo a subir más del 6%.

Las expectativas de flexibilización monetaria se enfriaron rápidamente. Los operadores ahora apuestan en general a que la primera reducción de tasas de la Fed no ocurrirá antes de septiembre, y la probabilidad de una tercera reducción en 2026 casi ha desaparecido. Hace unas semanas, el mercado confiaba plenamente en un ciclo de recortes. Las señales del mercado de bonos son claras: el riesgo de inflación ha resurgido, y la Fed podría verse obligada a mantener una política restrictiva.

El lunes, dos figuras influyentes del sector financiero estadounidense reforzaron esta señal. La exsecretaria del Tesoro Janet Yellen advirtió que el conflicto en Oriente Medio hace que la Fed “sea más propensa a mantener la postura”, reduciendo la voluntad de recortar tasas. Señaló que la inflación actual en EE. UU. es de aproximadamente el 3%, aún por encima del objetivo del 2%. Su preocupación más profunda es la gestión de las expectativas, temiendo que se forme un consenso de que “bajar la inflación al 3% ya es suficiente”, lo cual dificultaría eliminar la alta inflación una vez que se haya establecido.

El CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, expresó una opinión similar, comparando la inflación con un “mofeta” que podría arruinar la “fiesta” económica. Cree que los conflictos a corto plazo tienen un impacto limitado, pero si la situación se prolonga, las cosas serán muy diferentes.

Si la inflación resulta ser más persistente de lo esperado, su impacto se filtrará en todos los activos. Para las acciones, las tasas altas a largo plazo presionarán las valoraciones, dañando especialmente a las acciones de crecimiento y tecnología, que son sensibles a las tasas. El lunes, el mercado ya anticipó esto: el S&P 500 cayó más del 1% en un momento, mientras que los sectores de energía y defensa subieron, y las acciones de aerolíneas cayeron significativamente.

La situación de las criptomonedas resulta contradictoria. El lunes, incluso con la venta en el mercado de bonos, $BTC subió un 5.7%, hasta 69,424 dólares. Algunos interpretan esto como una señal de que, en tiempos de incertidumbre geopolítica, los fondos fluyen hacia activos refugio como $BTC y el oro. El precio del oro, que superó los 5,300 dólares por onza, parece respaldar esta lógica.

Sin embargo, mantener las tasas altas a largo plazo desafiará directamente la narrativa de crecimiento de las criptomonedas. La caída del mercado en 2022 ya demostró que, cuando la liquidez global se contrae y la Fed se vuelve hawkish, los activos digitales experimentan una reevaluación drástica de su valor. Si las expectativas de recorte de tasas siguen desapareciendo, en los próximos meses la aversión al riesgo en el mercado de criptomonedas se verá sometida a presión.

Por supuesto, no todas las voces son pesimistas. El equipo de estrategas de Morgan Stanley cree que, siempre que los precios del petróleo no suban de forma sostenida, el conflicto en Oriente Medio no alterará su visión optimista general sobre las acciones estadounidenses. El equipo de acciones de JPMorgan, por su parte, ve en la escalada del conflicto una posible oportunidad de compra.

Una perspectiva más optimista proviene del estratega senior Louis Navellier, quien predice que, si Irán tiene un liderazgo pro-occidental y reanuda las exportaciones de petróleo, las acciones militares finalmente “eliminarán una gran incertidumbre”, lo que provocará un rebote en el mercado.

El análisis del Atlantic Council es más cauteloso, señalando que la infraestructura energética global sigue intacta, y que los fundamentos de suministro antes del conflicto eran saludables. La verdadera variable es la duración del conflicto, no las acciones militares en sí.

Todos los análisis apuntan a una misma variable clave: ¿cuánto durará el bloqueo efectivo del estrecho de Ormuz? Si se resuelve en unos días, el impacto en la inflación será solo un pulso temporal en los precios del petróleo, doloroso pero controlable.

Si la interrupción dura varias semanas, la situación será mucho más compleja. Esto podría combinarse con la temporada alta de demanda de gasolina en verano, una inflación subyacente persistente y presiones de precios derivadas de aranceles, formando un “combo” que obligaría a la Fed a mantener una política restrictiva por más tiempo.

Para los participantes del mercado de criptomonedas, esto significa que la agenda geopolítica y los datos en cadena son igualmente importantes. $BTC puede subir hoy debido a la entrada de fondos refugio, pero si Yellen y Dimon tienen razón en sus predicciones sobre la trayectoria de la inflación, el mercado podría tener que atravesar un camino más accidentado antes de ver la luz al final del túnel.

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