TC Energy ofrece un sólido rendimiento para 2025 con logros operativos récord y una racha de crecimiento de dividendos de 26 años

La Corporación TC Energy anunció sus resultados financieros del cuarto trimestre y del año completo 2025, demostrando la resistencia y fortaleza de su cartera diversificada de infraestructura energética. La líder energética con sede en Calgary reportó un sólido crecimiento del EBITDA comparable del 13 % en el Q4 2025, junto con un aumento del 15 % en las ganancias segmentadas en comparación con el mismo período de 2024, impulsado por una ejecución operativa excepcional y una estrategia de inversión de capital.

El desempeño de 2025 de la compañía refleja un enfoque disciplinado en seguridad y excelencia operativa, logrando 15 récords de entrega de flujo en sus sistemas de oleoductos en América del Norte. Con el 98 % del EBITDA comparable respaldado por contratos regulados por tarifas o contratos a largo plazo de “tomar o pagar”, TC Energy mantuvo una fuerte visibilidad de flujos de efectivo estables y a largo plazo a pesar de los riesgos geopolíticos elevados y la volatilidad del mercado. La compañía también anunció su vigésimo sexto año consecutivo de aumento de dividendos, reforzando su compromiso con los retornos a los accionistas.

Desempeño financiero impulsa confianza en la estrategia de crecimiento

Para el período de doce meses que finalizó el 31 de diciembre de 2025, TC Energy reportó un EBITDA comparable de 11.000 millones de dólares, lo que refleja un aumento del 9 % respecto a los 10.000 millones de dólares en 2024. Las ganancias segmentadas se mantuvieron estables en 8.000 millones de dólares año tras año, mientras que las ganancias comparables del cuarto trimestre totalizaron 1.000 millones de dólares, o 0,98 dólares por acción ordinaria. Estos resultados subrayan la fortaleza del modelo de negocio de bajo riesgo de la compañía, que continúa generando flujos de efectivo previsibles y protegidos contra la inflación en sus tres segmentos principales de operación.

El EBITDA comparable del Q4 2025 alcanzó los 3.000 millones de dólares frente a los 2.600 millones en el Q4 2024, mientras que las ganancias segmentadas aumentaron a 2.200 millones de dólares desde 1.900 millones en el mismo período del año anterior. La utilidad neta atribuible a acciones comunes totalizó 959 millones de dólares, o 0,92 dólares por acción común, demostrando una rentabilidad sólida a pesar de los continuos requerimientos de inversión de capital. Estas métricas financieras posicionan a la compañía favorablemente para la continuación de la ejecución de sus prioridades estratégicas de asignación de capital hasta 2030 y más allá.

El CEO François Poirier enfatizó que la cultura de seguridad primero permitió directamente la excelencia operativa: “Nuestro mejor desempeño en seguridad en cinco años está impulsando resultados excepcionales. Este enfoque nos ha permitido establecer 15 récords de entrega en nuestros sistemas durante 2025, reflejando la fiabilidad y calidad de nuestros activos de infraestructura.”

La excelencia operativa impulsa récords históricos de entrega

Los sistemas de oleoductos en América del Norte de TC Energy lograron hitos operativos sin precedentes durante 2025 y principios de 2026. El segmento de Oleoductos de Gas Natural de Canadá registró entregas promedio de 27.2 Bcf/d en el Q4 2025, un aumento del 5 % respecto al mismo período del año anterior, culminando en un récord histórico de entrega de 33.2 Bcf el 22 de enero de 2026. El sistema NGTL estableció específicamente un nuevo récord diario de entrega de 18.3 Bcf en esa misma fecha, con recepciones promedio del sistema de 15.5 Bcf/d.

El división de Oleoductos de Gas Natural de EE. UU. alcanzó un flujo diario promedio de 29.6 Bcf/d, un crecimiento del 9.5 % respecto al Q4 2024, y estableció un récord histórico de entrega de 39.9 Bcf el 29 de enero de 2026. Las entregas a las instalaciones de exportación de GNL aumentaron a 3.9 Bcf/d, un 21 % más que en el Q4 2024, con un récord de casi 4.4 Bcf en un solo día el 4 de diciembre de 2025. Estos hitos reflejan una demanda robusta impulsada por las necesidades de energía de centros de datos, conversiones de carbón a gas y el crecimiento continuo de las exportaciones de GNL.

Los Oleoductos de Gas Natural de México mantuvieron flujos estables con un promedio de 2.7 Bcf/d, aproximadamente el 20 % de la demanda total de gas en México en el Q4, mientras que las entregas a las instalaciones de generación eléctrica promediaron 1.2 Bcf/d, un aumento del 11 % respecto al año anterior. Bruce Power, activo estratégico de generación eléctrica de TC Energy, alcanzó una disponibilidad del 85.7 % en el Q4 2025 tras un mantenimiento planificado prolongado, con una disponibilidad total en 2025 del 91 %. La compañía anticipa que la disponibilidad de Bruce Power se mantendrá en el rango bajo del 90 % durante 2026.

La estrategia de inversión de capital fortalece la creación de valor a largo plazo

Durante 2025, TC Energy colocó con éxito 8.300 millones de dólares en proyectos de capital antes de lo previsto y un 15 % por debajo del presupuesto aprobado por la Junta, demostrando una ejecución disciplinada de proyectos. La compañía aprobó 0,6 mil millones de dólares en proyectos de expansión de bajo riesgo y en corredor, diseñados para fortalecer la visibilidad de crecimiento hasta el final de la década.

Proyectos destacados completados incluyen la expansión VR en el sistema Columbia (US$0.5 mil millones), puesto en servicio en noviembre de 2025, y el Proyecto WR en el sistema ANR en Wisconsin (US$0.7 mil millones), también en noviembre de 2025. Estas mejoras en infraestructura amplían la flexibilidad del sistema y refuerzan el valor estratégico de la cartera de almacenamiento y entrega de TC Energy. El proyecto Cedar Link continúa avanzando según lo previsto y por debajo de su presupuesto aprobado por la Junta de US$1.2 mil millones.

De cara a 2026, la compañía espera poner en servicio aproximadamente 4 mil millones de dólares en capital, incluyendo el Proyecto Bison XPress en Northern Border Pipeline, la continuación del Proyecto Valhalla North y el Proyecto Berland River en el sistema NGTL, y la Unidad 3 de Bruce Power como parte del programa de Mantenimiento y Renovación de Capital (MCR).

TC Energy mantiene la confianza en su capacidad para asignar completamente 6 mil millones de dólares en gastos de capital netos anuales hasta 2030, apuntando a múltiplos de construcción en un rango de cinco a siete veces. La compañía mantiene disciplina en la asignación de capital mientras avanza en una cartera diversificada de oportunidades de expansión de alta calidad para captar el crecimiento emergente en los segmentos de gas natural y energía.

El impulso comercial apunta a oportunidades de crecimiento ampliado

Las discusiones comerciales han avanzado significativamente en la plataforma estratégica de TC Energy, fortaleciendo la visibilidad de anuncios de proyectos adicionales en 2026. La compañía cerró con éxito una temporada de apertura de expansión no vinculante en su sistema Columbia Gas Transmission el 9 de enero de 2026, para hasta 0.5 Bcf/d de capacidad adicional que sirve al área de Columbus, incluyendo New Albany. La fuerte demanda por crecimiento de carga eléctrica impulsada por el desarrollo de centros de datos generó aproximadamente 1.5 Bcf/d en ofertas totales de proyectos—tres veces la capacidad propuesta—destacando la fortaleza del mercado y las ventajas de su huella estratégica.

A partir de este impulso, TC Energy lanzó una temporada de apertura de expansión no vinculante el 9 de febrero de 2026, para su sistema Crossroads Pipeline, ofreciendo hasta 1.5 Bcf/d de capacidad. La posible expansión de Crossroads atendería a mercados en crecimiento en el norte de Indiana, Illinois, Iowa y Dakota del Sur, en respuesta a los recientes anuncios de desarrollo de generación eléctrica y centros de datos en el Medio Oeste de EE. UU. Se espera que la temporada de apertura concluya a mediados de marzo de 2026.

Se espera que la demanda de gas natural en América del Norte aumente en aproximadamente 45 Bcf/d, alcanzando cerca de 170 Bcf/d entre 2025 y 2035, impulsada por la expansión de exportaciones de GNL, el aumento de generación eléctrica por centros de datos emergentes y mayores requisitos de confiabilidad de las compañías de distribución locales. Esta trayectoria de demanda favorable, combinada con la huella diferenciada de oleoductos y activos estratégicos de TC Energy, posiciona a la compañía para captar oportunidades de crecimiento significativas.

Perspectivas para 2026 y retornos a los accionistas

La Junta Directiva de TC Energy aprobó un aumento del 3.2 % en el dividendo trimestral por acción ordinaria a 0.8775 dólares por acción para el trimestre que termina el 31 de marzo de 2026, lo que equivale a 3.51 dólares anuales. Este es el 26º año consecutivo de crecimiento del dividendo, reforzando la confianza de la dirección en la generación sostenida de flujo de efectivo y la capacidad de inversión de capital. El dividendo será pagado el 30 de abril de 2026 a los accionistas registrados al 31 de marzo de 2026.

Para 2026, la compañía espera que el EBITDA comparable y las ganancias comparables por acción ordinaria superen los niveles de 2025. Específicamente, se anticipa que el EBITDA comparable oscile entre 11.6 y 11.8 mil millones de dólares, mientras que las inversiones en capital se proyectan en 6.0 a 6.5 mil millones de dólares brutos, o 5.5 a 6.0 mil millones netos ajustados por intereses minoritarios. Estas métricas de orientación reflejan la confianza de la gerencia en un desempeño operativo continuo y en una ejecución disciplinada de la asignación de capital.

TC Energy continúa en camino de alcanzar su objetivo de deuda a EBITDA a largo plazo, manteniendo la flexibilidad financiera para perseguir oportunidades estratégicas mientras asegura que las distribuciones a los accionistas sean sostenibles. Las prioridades estratégicas para 2026 permanecen sin cambios: ofrecer un crecimiento sólido y un rendimiento repetible mediante la maximización del valor de los activos a través de la seguridad y la excelencia operativa, ejecutar proyectos selectivos de expansión de cartera y mantener la fortaleza financiera y la agilidad estratégica.

Llamada de resultados y divulgaciones financieras

TC Energy realizó una teleconferencia y webcast el 13 de febrero de 2026 a las 6:30 a.m. MT para discutir los resultados financieros del cuarto trimestre de 2025. Los presentadores incluyeron a François Poirier, Presidente y Director Ejecutivo; Sean O’Donnell, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero; y otros miembros del equipo directivo. Los estados financieros anuales auditados y el Análisis de la Dirección (MD&A) están disponibles en el sitio web de TC Energy en www.TCEnergy.com y fueron presentados en el perfil de TC Energy en SEDAR+ en www.sedarplus.ca y en EDGAR de la SEC de EE. UU.