Los fondos temáticos de petróleo y gas alcanzan límites diarios; precaución ante primas muy elevadas

Las “Tres Grandes Compañías Petroleras” de A-shares alcanzaron hoy el límite de subida, y el sector de petróleo y gas ha provocado una ola de límites de subida.

Lo que llama la atención es que hoy el precio internacional del petróleo subió considerablemente, con el precio del Brent alcanzando casi un 13% de aumento en un solo día, llegando a aproximadamente 82 dólares por barril.

En la inspección de futuros nacionales, el sector de energía y química mostró el mejor rendimiento. Al cierre, 12 productos de futuros, incluyendo petróleo crudo, fuel oil de azufre alto, fuel oil de azufre bajo, metanol, gas licuado, propeno, polipropileno, precio mensual de polipropileno, plástico, etilenglicol, benceno puro, índice de transporte (línea europea), alcanzaron el límite de subida.

La Bolsa de Futuros Dalian anunció que, debido a la complejidad y volatilidad de la situación internacional reciente, los productos básicos, especialmente benceno puro, gas licuado de petróleo, etilenglicol, estireno, polipropileno y polietileno lineal de baja densidad, han experimentado grandes fluctuaciones. Se pide a las instituciones miembros que presten atención a las dinámicas del mercado, refuercen la gestión de riesgos y guíen a los participantes del mercado a realizar transacciones racionales y conformes a las regulaciones.

Ese mismo día, varias fondos LOF de petróleo alcanzaron el límite de subida en masa. Los fondos LOF de petróleo (160416), LOF de petróleo crudo E Fund (161129), LOF de petróleo crudo de Southern (501018), LOF de petróleo crudo de Harvest (160723) subieron al límite.

Es importante señalar que estos fondos han emitido recientemente anuncios de advertencia sobre riesgos de prima, y en el mercado secundario sus precios de transacción muestran una prima significativa.

Además, 10 ETF temáticos de petróleo y gas en todo el mercado lideran las listas de ganancias. Entre ellos, el ETF de petróleo y gas de GuoZheng de China Pacific subió un 9.60% en la mitad del día, liderando productos similares; el ETF de petróleo y gas de YinHua, el ETF de petróleo y gas de S&P de Harvest, el ETF de petróleo y gas de HuiTianFu y el ETF de petróleo y gas de Bosera subieron más del 8%.

Hoy, los futuros de oro COMEX superaron brevemente los 5400 dólares. Esa tarde, el oro spot también alcanzó los 5400 dólares.

El Futures Guosheng indicó que la escalada en los conflictos geopolíticos refuerza la función de refugio del oro, y la tendencia no ha cambiado. La entrada continua de fondos en ETFs de oro, con un aumento de 22.58 toneladas en las posiciones en la última semana, refleja una demanda de refugio clara.

Según Yide Futures, la continuación del conflicto en Oriente Medio refuerza la línea principal de negociación de metales preciosos. Este conflicto tiene características y complejidades especiales, por lo que su impacto en los metales preciosos es difícil de comparar con experiencias pasadas. Sin embargo, a medio y largo plazo, no es un fin al globalismo, y eventos similares que impulsan y refuerzan la narrativa de reconstrucción del orden no terminarán fácilmente. En cuanto a la tendencia de los metales preciosos, incluso si en el corto plazo hay una subida y posterior caída debido a la disminución del sentimiento de refugio, se espera que no haya una gran caída antes de que la situación se calme.

Respecto al fuerte rendimiento de los productos energéticos y de materias primas hoy, Tian Yue, analista senior de estrategia de China Merchants Fund, afirmó que en la dimensión del mercado global, se espera que la energía y las materias primas primero busquen refugio y luego se relajen, aunque los riesgos a largo plazo aún existen. A corto plazo, la prima por riesgo geopolítico es evidente, y la volatilidad del mercado puede intensificarse. La valoración previa del mercado sobre los riesgos geopolíticos no fue completamente inesperada; por ejemplo, el Brent subió de 65 a aproximadamente 73 dólares por barril a mediados y finales de febrero, lo que implicaba una prima de riesgo por conflicto. A largo plazo, todo dependerá de los fundamentos de oferta y demanda, la capacidad de producción y el potencial de producción de los países, entre otros factores. La escala y duración de este conflicto probablemente superen a la anterior, y la ventana de incertidumbre del mercado puede también prolongarse.

¿ Cómo elegir los activos de petróleo y gas? Según el informe de investigación de petróleo y gas de CICC, a medida que la inversión energética en las regiones en conflicto vuelve gradualmente, las compañías petroleras internacionales podrían obtener nuevas oportunidades de inversión para expandirse, abordando el problema de la insuficiente crecimiento de la producción tras la entrada en la fase de producción estable del petróleo de esquisto en EE. UU., y potencialmente brindando espacio a las empresas chinas de servicios petroleros con capacidad de operación internacional.

Dongxing Securities opina que la prima geopolítica sigue dominando la tendencia a corto plazo del precio del petróleo. El índice de la industria muestra un rendimiento relativamente fuerte en comparación con el índice de referencia del mercado, con un PER promedio de 16.09 y una pequeña proporción en la capitalización de mercado, pero con cierto potencial de crecimiento. La lógica de inversión se centra en activos con altos dividendos y alto crecimiento.

Desde el mercado nacional, Tian Yue enfatizó que el patrón de mercado de A-shares sigue siendo de tendencia lenta, y el renminbi ha estado en una senda de apreciación moderada desde principios de 2025. La inversión global en activos estadounidenses ha estado sobreponderada en el pasado, y este año el sector tecnológico de EE. UU. ha mostrado un crecimiento débil. En el contexto de la apreciación del renminbi, la atracción de los activos chinos de renta variable podría seguir aumentando.

(Información de Dalian Commodity Exchange, Wind, CICC, Dongxing Securities, Guosheng Futures, Yide Futures, China Merchants Fund)

Editado por/Xu Nannan