Криптоімперія Ілона Маска під питанням: SpaceX готує своє найбільше первинне публічне розміщення з знеціненим портфелем біткойнів

Поєднання світу криптовалют та мегаструктур Ілона Маска створює новий сценарій для фінансового ринку. Напередодні можливої наймасштабнішої первинної публічної пропозиції в історії, SpaceX тепер стикається з дилемою, яку мало хто з великих технологічних компаній переживав: обґрунтувати перед публічними інвесторами портфель криптовалют, який піддається волатильності ринку. Компанія Ілона Маска, яка володіє приблизно 8 285 біткоїнами, бачить, як вартість її криптовалютних активів зменшується під тиском корекції ринку.

SpaceX готується до найбільшої в історії IPO

За нещодавньою інформацією, SpaceX планує подати конфіденційний документ до SEC вже у березні 2026 року, що дозволить компанії вийти на шлях котирування у червні. Очікується, що ця IPO матиме оцінку понад 1,75 трильйона доларів із залученням до 50 мільярдів доларів. Ці цифри значно перевищують попередній рекорд Saudi Aramco 2019 року, яка залучила 29 мільярдів доларів.

Однак у документах розкриття приховано один аспект, який більшість інвесторів раніше не враховували: прямий зв’язок SpaceX із криптовалютою біткоїн. Протягом років Ілон Маск міг тримати цю позицію цифрових активів у тіні публічного ринку. Та цей сценарій ось-ось зазнає кардинальних змін.

Вартість портфелю біткоїнів знизилася на 235 мільйонів доларів за три місяці

Дані Arkham Intelligence свідчать про тривожну ситуацію для майбутніх інвесторів SpaceX. 8 285 біткоїнів у портфелі, збережених у Coinbase Prime на 43 різних адресах, зазнали значної втрати вартості. У грудні 2025 року, коли ціна біткоїна наближалася до 92 500 доларів, ця сума становила близько 780 мільйонів доларів.

Менше ніж за три місяці, наприкінці лютого 2026 року, коли ціна біткоїна була близько 78 000 доларів, вартість знизилася до приблизно 650 мільйонів доларів. Сьогодні, коли ціна біткоїна коливається навколо 67 020 доларів, портфель оцінюється приблизно у 555 мільйонів доларів. Це зниження на 235 мільйонів доларів за три місяці є суттєвою втратою вартості, яка реалізована без продажу жодного активу.

Форма S-1 SpaceX відобразить ці нереалізовані збитки, пов’язані з біткоїном, за будь-який період, коли ціна BTC знижувалася. Майбутні квартальні фінансові звіти мають відображати цю волатильність криптовалюти, незалежно від того, чи компанія купує, продає чи просто зберігає свій портфель. Це вплив, невидимий для приватних акціонерів, стане важливим фактором у інвестиційних аналізах.

Tesla та прецедент нереалізованих збитків у криптовалюті

Ілон Маск уже проходив через цю складність із Tesla. Виробник автомобілів зафіксував сотні мільйонів доларів нереалізованих збитків під час попередніх корекцій ринку криптовалют, при цьому не змінюючи свою основну позицію. Ця динаміка створила постійний медійний ризик, іноді затуляючи фундаментальні показники автобізнесу.

Звісно, у 2025 році Tesla показала дохід у 94,8 мільярдів доларів із валовим прибутком у 17 мільярдів доларів. На такому рівні навіть паперові збитки у кілька мільйонів доларів у біткоїнах на балансі мають відносно незначний вплив. Однак стратегічна різниця полягає в тому, що SpaceX робить цю розкриття саме під час однієї з найглибших корекцій біткоїна за багато років, а не під час його зростаючого ралі.

Стратегія портфелю без компромісів

Шлях портфелю біткоїнів SpaceX демонструє інвестиційну філософію, що відрізняється. Накопичення криптовалюти сягнуло піку близько 2 мільярдів доларів наприкінці 2021 року, зруйнувалося у 2022-му, а потім коливалося між 400 і 800 мільйонами доларів протягом останніх двох років. На відміну від Tesla, яка застосовувала більш динамічний підхід, продаючи і викупуючи біткоїн, дані Arkham Intelligence свідчать, що SpaceX зберігала пасивну стратегію — утримувала активи через кожен цикл ринку.

Цей підхід відображає довгострокову довіру до криптовалюти біткоїн, сприймаючи волатильність як ціну стратегічної позиції. Для майбутніх інвесторів SpaceX ця позиція відкриє новий рівень прозорості щодо того, як мегакомпанії Ілона Маска інтегрують біткоїн у свої балансові структури.