Esta ação de crescimento mais rápido para comprar em março caiu 6% esta semana, mas está acima de 200% em apenas 3 anos

Ações da Interactive Brokers (IBKR 2,00%) sofreram uma queda de 6% esta semana.

Para os recentes compradores, a queda repentina pode parecer um golpe de sorte. Mas, ao ampliar a perspetiva, a história é bastante diferente. Investidores de longo prazo estão confortavelmente sentados sobre ganhos enormes. A corretora eletrónica subiu mais de 200% nos últimos três anos, superando facilmente os retornos do mercado mais amplo.

Com este contexto, uma retração de 6% oferece uma oportunidade rara de entrada numa máquina de composição de juros, ou a ação está finalmente a perder força após uma corrida de vários anos?

Com uma capitalização de mercado de aproximadamente 113 mil milhões de dólares nesta altura e um rácio preço/lucro de 30, as expectativas são altas. Mas acho que pode corresponder a essas expectativas a longo prazo.

Fonte da imagem: Getty Images.

Uma máquina implacável de captação de ativos

Ao analisar as últimas divulgações primárias, revela-se um mecanismo claro e decisivo por trás desta corrida de três anos da ação: a Interactive Brokers está a captar contas a um ritmo acelerado.

No seu relatório mensal de fevereiro de 2026, a empresa anunciou 4,646 milhões de contas de clientes, representando um aumento de 31% em relação ao ano anterior. Este ritmo sustentado baseia-se num 2025 recorde, quando a empresa adicionou mais de 1 milhão de novas contas líquidas num único ano, pela primeira vez na sua história.

Mais importante, o total de capital próprio dos clientes em fevereiro — o sangue vital de qualquer corretora — subiu 40% em relação ao ano anterior, atingindo 820 mil milhões de dólares. Isto marca uma aceleração notável face ao crescimento de 37% registado no final de 2025, quando o capital próprio dos clientes era de 780 mil milhões.

Esta é a variável decisiva para os investidores. Enquanto os volumes de negociação podem oscilar com a volatilidade do mercado, a acumulação constante de contas de clientes e de capital próprio fornece uma base sólida (e crescente) para receitas futuras.

Este influxo de dinheiro novo não fica parado. Alimenta diretamente a corretora altamente automatizada da empresa, o que leva à segunda parte do argumento de alta para a ação.

Uma estrutura de custos automatizada

A característica definidora da Interactive Brokers é o seu modelo operacional implacável, centrado na tecnologia, altamente automatizado, com ênfase em custos baixos — e isso reflete-se nos resultados financeiros da empresa.

No quarto trimestre, a empresa registou uma margem de lucro pré-impostos excecional de 79% — acima dos 75% do período do ano anterior. Este alavancagem operacional (a capacidade de crescer a receita mais rápido do que os custos operacionais) significa que quase cada dólar adicional de receita vai diretamente para o lucro. Quando o capital próprio dos clientes cresce, os custos para prestar esse serviço quase não aumentam.

Como se traduz isto no resultado final da empresa? A Interactive Brokers reportou lucros por ação (não-GAAP) de 0,65 dólares no quarto trimestre de 2025 — um aumento de 27% em relação ao ano anterior.

Este desempenho é “o resultado direto do nosso foco em capacitar os clientes através de preços baixos de negociação e margem, com menos impacto dos custos”, afirmou Nancy Stuebe, diretora-geral da Interactive Brokers, durante a chamada de resultados do quarto trimestre.

Com o tempo, esta vantagem estrutural atrai mais traders profissionais e ativos, o que leva a mais negociações e comissões. Em fevereiro, as negociações médias diárias (DARTs) da Interactive Brokers subiram 21% em relação ao ano anterior, atingindo 4,366 milhões. Embora impressionante, isto representa uma desaceleração significativa face ao crescimento de 27% nos volumes ano a ano em janeiro, destacando como a atividade de negociação pode diminuir mesmo com o aumento dos ativos.

Expandir

NASDAQ: IBKR

Interactive Brokers Group

Variação de hoje

(-2,00%) $-1,36

Preço atual

$66,69

Dados principais

Capitalização de mercado

$30B

Variação do dia

$65,27 - $67,42

Variação em 52 semanas

$32,82 - $79,18

Volume

133K

Volume médio

4,6M

Margem bruta

95,08%

Rendimento de dividendos

0,48%

Por que esta é a minha principal ideia de ação de crescimento em março

Claro que, a 30 vezes o lucro, esta não é uma ação barata. E, após analisar o momentum do negócio subjacente da empresa, não se esperaria que fosse barata.

Uma avaliação assim apresenta riscos. Se o crescimento das contas dos clientes desacelerar significativamente, ou se uma mudança inesperada no ambiente de taxas de juro comprimirem severamente a receita de juros líquida da Interactive Brokers, o múltiplo de prémio da ação provavelmente irá diminuir.

Além disso, dado o vínculo da ação ao mercado e toda a confusão que isso traz, a ação provavelmente será volátil.

Mas, para investidores dispostos a assumir os riscos, a ignorar qualquer ruído de curto prazo e focar no volume de ativos a migrar para a plataforma, a queda de cerca de 6% desta semana parece uma oportunidade genuína de iniciar uma posição pequena na ação — e possivelmente aumentá-la em qualquer queda maior.

No geral, a empresa possui uma vantagem estrutural de custos que os concorrentes não conseguem replicar facilmente, e está a transformar essa vantagem em maior quota de mercado.

Investidores que comprarem aqui estão a pagar um prémio, mas estão a pagar por um dos motores de execução de maior qualidade no setor financeiro.