領展（00823） 2026年度の最初の9ヶ月間、香港の小売賃料の更新率は上半期の負6.4％から拡大し、負7.5％となった。これにより、第3四半期は負9.7％を記録。証券会社は、領展の経営陣の発言を引用し、年間の更新賃料は高い単位数の負の成長を維持すると予測している。証券会社の推定によると、非中核資産の売却がグループの戦略的重点となり、新規買収のハードルが上がることで、今後の領展による株式買戻しの可能性が高まっている。ゴールドマン・サックスは、領展のスーパーマーケットおよび飲食店テナントの売上高に改善の兆しが見られるとしつつも、全体の売上高は1.5％減少したと指摘。市場平均を上回る3.7％の成長を示し、年間配当は一株あたり2.52元で、前年比7.3％減少すると予想している。大摩：領展の新CEO探しは予想より長引く見込み ------------------ 領展は引き続き新しいCEOを探しており、大摩は、領展の経営陣が新CEOの選定に関して具体的なスケジュールを示していないとし、探し始めるまでの時間は当初の予想より長くなると見ている。大摩は、国内の小売復興の遅れや中国のEC浸透率の上昇、そして賃料の継続的な負の成長を背景に、領展の評価を「市場と同期」とし、目標株価は37元と設定している。UBSは、領展の香港の小売物件の賃貸率が上半期比で0.6ポイント低下し97％となったと指摘。ただし、同行は、最近の小売市場の回復が一定の緩衝材となると予測しており、また、領展の配当利回りが約7％に上昇し、市場価格収益率（PER）が約0.6倍となっていることから、小売業のファンダメンタルの弱さは既に織り込まれていると考えている。> 「もし領展が今後、非中核資産の売却に成功すれば、総額210億元のオフィスビルや物流資産の売却と株式買戻し計画が株価上昇のきっかけとなる可能性がある。」UBS：以前のオーストラリアの3つの小売モールの買収競争は難航か ------------------- UBSは、領展の経営陣がコア事業をアジアの小売モールと駐車場事業と再確認しており、オフィスや物流資産は非コア事業に分類されると指摘。公開情報によると、領展はオーストラリアのシドニー市場の100番地の物件を売却中である。一方、以前に入札したオーストラリアの3つの小売モールの買収は実現が難しいと予測しており、そのため、領展が資産を売却したり株式を買い戻したりする可能性の方が高いと見ている。UBSは領展に「買い」レーティングを付け、目標株価は42元と設定している。大華繼顯は、領展の最初の9ヶ月の業績は予想通りであり、香港の小売物件の賃料の負の成長はやや加速したものの、テナントの売上は初期の回復兆しを見せていると指摘。経営陣が非コア資産を早期に売却することは、積極的かつ戦略的な措置であり、企業の柔軟性を高め、レバレッジや資金調達コストを削減するのに役立つと述べている。大華繼顯は、領展の目標株価を6.6％引き上げて42.6元とし、「買い」評価を維持している。
【823 Major Bank Report】Linc Property's FY Q3 Renewal Rent Adjustment Rate Deteriorates to -9.7% Brokers: Disposal of Non-Core Assets Becomes Strategic Priority, Share Buyback Possibility Increases
領展（00823）
2026年度の最初の9ヶ月間、香港の小売賃料の更新率は上半期の負6.4％から拡大し、負7.5％となった。これにより、第3四半期は負9.7％を記録。証券会社は、領展の経営陣の発言を引用し、年間の更新賃料は高い単位数の負の成長を維持すると予測している。証券会社の推定によると、非中核資産の売却がグループの戦略的重点となり、新規買収のハードルが上がることで、今後の領展による株式買戻しの可能性が高まっている。
ゴールドマン・サックスは、領展のスーパーマーケットおよび飲食店テナントの売上高に改善の兆しが見られるとしつつも、全体の売上高は1.5％減少したと指摘。市場平均を上回る3.7％の成長を示し、年間配当は一株あたり2.52元で、前年比7.3％減少すると予想している。
大摩：領展の新CEO探しは予想より長引く見込み
領展は引き続き新しいCEOを探しており、大摩は、領展の経営陣が新CEOの選定に関して具体的なスケジュールを示していないとし、探し始めるまでの時間は当初の予想より長くなると見ている。大摩は、国内の小売復興の遅れや中国のEC浸透率の上昇、そして賃料の継続的な負の成長を背景に、領展の評価を「市場と同期」とし、目標株価は37元と設定している。
UBSは、領展の香港の小売物件の賃貸率が上半期比で0.6ポイント低下し97％となったと指摘。ただし、同行は、最近の小売市場の回復が一定の緩衝材となると予測しており、また、領展の配当利回りが約7％に上昇し、市場価格収益率（PER）が約0.6倍となっていることから、小売業のファンダメンタルの弱さは既に織り込まれていると考えている。
UBS：以前のオーストラリアの3つの小売モールの買収競争は難航か
UBSは、領展の経営陣がコア事業をアジアの小売モールと駐車場事業と再確認しており、オフィスや物流資産は非コア事業に分類されると指摘。公開情報によると、領展はオーストラリアのシドニー市場の100番地の物件を売却中である。一方、以前に入札したオーストラリアの3つの小売モールの買収は実現が難しいと予測しており、そのため、領展が資産を売却したり株式を買い戻したりする可能性の方が高いと見ている。UBSは領展に「買い」レーティングを付け、目標株価は42元と設定している。
大華繼顯は、領展の最初の9ヶ月の業績は予想通りであり、香港の小売物件の賃料の負の成長はやや加速したものの、テナントの売上は初期の回復兆しを見せていると指摘。経営陣が非コア資産を早期に売却することは、積極的かつ戦略的な措置であり、企業の柔軟性を高め、レバレッジや資金調達コストを削減するのに役立つと述べている。大華繼顯は、領展の目標株価を6.6％引き上げて42.6元とし、「買い」評価を維持している。