Oracle está quemando dinero en la búsqueda de "crecimiento hiperexplosivo". ¿Es la acción de crecimiento de IA una compra de todas formas?

Hubo mucho que gustar en los últimos resultados trimestrales y la orientación de Oracle (ORCL 0.61%) para el próximo año fiscal.

Las acciones de Oracle subieron tras el anuncio de resultados, pero al momento de escribir esto, siguen bajando un 20% en lo que va del año, muy por debajo de la caída del 3.3% del sector tecnológico y del 2% del S&P 500.

Aquí está la razón por la que Oracle sigue en modo “demuéstralo” para los inversores, ya que quema efectivo a un ritmo vertiginoso, y algunas ideas sobre si la acción de crecimiento vale la pena a pesar de sus riesgos evidentes.

Fuente de la imagen: Getty Images.

El costo del hipercrecimiento

Las acciones de Oracle alcanzaron un máximo histórico en septiembre pasado tras anunciar una hoja de ruta detallada para un crecimiento exponencial en inteligencia artificial (IA) liderado por Oracle Cloud Infrastructure (OCI). Pero para lograrlo, Oracle debe asumir una deuda significativa, ya que su segmento de software de gestión de bases de datos y datos no genera suficiente flujo de caja para cubrir los costos.

Mientras los inversores digerían las consecuencias de esta deuda, Oracle ha experimentado una venta masiva en los últimos seis meses. Y el gasto en efectivo solo ha empeorado, reportando un staggering de $43.8 mil millones en flujo de caja libre (FCF) negativo en los primeros tres trimestres fiscales de 2026, en comparación con $26.2 mil millones en FCF positivo en 2025.

Clay Magouyrk, co-CEO de Oracle y jefe de OCI, abordó el gasto en efectivo en la llamada de resultados del tercer trimestre fiscal 2026:

La razón por la que no somos aún más rentables, a pesar de que seguimos creciendo en ganancias por acción [EPS], etc., es porque tenemos tanta construcción en marcha al mismo tiempo, y tenemos algunos gastos asociados a ello. Ahora somos muy buenos en eso. Somos muy, muy buenos en minimizar el tiempo en que esa construcción está en marcha. Somos muy, muy buenos en reducir esos costos durante ese período. Pero no son cero. Y así, mientras nuestro negocio atraviesa esta fase de hipercrecimiento, esa es la única carga para la rentabilidad. Pero, afortunadamente, somos muy buenos y estamos mejorando en ofrecer esa capacidad. Esa capacidad, cuando la entregamos, ya está contratada a una tasa muy rentable. Entonces, al combinar esas cosas, estamos extremadamente confiados tanto en la capacidad que entregamos como en el aumento continuo de la rentabilidad de nuestro negocio de IA.

Los costos generales de Oracle están bajando a medida que mejora en la operación de sus centros de datos mediante menores costos de red, hardware y energía. Pero su gasto sigue siendo un problema.

Oracle confirmó su orientación inicial para 2026 de $67 mil millones en ingresos y $50 mil millones en gastos de capital (capex), y anunció $90 mil millones en ingresos anticipados para 2027. Pero en la llamada de resultados, la dirección prefirió no dar una cifra concreta de capex para 2027, esperando hasta junio, cuando publicarán los resultados completos del año fiscal 2026.

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NYSE: ORCL

Oracle

Cambio de hoy

(-0.61%) $-0.94

Precio actual

$155.03

Datos clave

Capitalización de mercado

$449B

Rango del día

$153.80 - $158.92

Rango de 52 semanas

$118.86 - $345.72

Volumen

13M

Promedio de volumen

28M

Margen bruto

64.30%

Rendimiento de dividendos

1.28%

Una apuesta audaz por la infraestructura de IA

Oracle es una de las acciones de IA más emocionantes para comprar ahora, pero solo para inversores que puedan soportar los riesgos de operar con apalancamiento ultra alto. La débil situación financiera de Oracle la hace muy vulnerable a una desaceleración en el gasto en IA, y presiona a sus clientes para que cumplan sus promesas de reservar capacidad.

Al mismo tiempo, OCI está diseñado específicamente para IA. Además de centros de datos específicos de OCI, Oracle integra versiones nativas de sus servicios de bases de datos dentro de centros de datos gestionados por sus socios multicloud — Amazon, Microsoft y Alphabet — ofreciendo una ventaja competitiva convincente.

Sumando todo, Oracle presenta un escenario de alto riesgo y alto potencial de recompensa para los inversores en acciones de crecimiento.