He estado observando el gráfico de acciones de Five Below y, honestamente, es brutal de ver. Cayó más del 60% el año pasado, y el minorista físico ha estado recibiendo golpe tras golpe. Fracaso en las previsiones varias veces, salida del CEO, comparables negativas, todo eso. Pero esto es lo que llamó mi atención: con las ganancias que se acercan esta semana, podría estar formándose una configuración.

Déjame explicar qué pasó. Five Below salió de la temporada navideña de 2023 con buena pinta, pero marzo fue diferente. Fallaron en las expectativas de ganancias tanto en ingresos como en beneficios. Luego empeoró en junio: otra decepción en las cifras principales y secundarias. Las ventas en tiendas iguales se volvieron negativas. Recortaron las previsiones. Luego, su CEO de toda la vida, Joel Anderson, se fue. Cada mala noticia seguía acumulándose durante la primavera y el verano.

La acción se desplomó completamente. Estamos hablando de uno de los pocos minoristas de mega-capitalización que pierde más de la mitad de su valor en un solo año. Ha sido un período difícil para cualquiera que tenga esta acción.

Pero aquí está lo interesante, y es donde creo que la análisis de observadores como Rick Munarriz resulta relevante: toda esta mala noticia probablemente ya esté reflejada en el precio. La compañía ha ido reduciendo sus previsiones en tres ocasiones distintas desde finales de marzo. En este momento, el mercado espera lo peor. Así que si la dirección no arruina completamente las perspectivas otra vez, o si hay alguna noticia positiva sobre encontrar un nuevo CEO, esto podría rebotar fuerte.

Los fundamentos tampoco están dañados. Five Below todavía tiene un balance sólido. El anterior CEO quería aumentar el número de tiendas de 1,500 a 3,500 en seis años, lo cual era bastante agresivo. Ahora, si anuncian que van a reducir ese ritmo, los inversores podrían verlo como una decisión prudente. A veces, el mercado recompensa ese tipo de realismo.

En cuanto a valoración, cotiza a menos de 16 veces las ganancias ajustadas y 1.3 veces los ingresos. Para una compañía con el perfil de crecimiento histórico de Five Below, eso es realmente barato. Sí, las comparables serán negativas este año, pero eso ya ha pasado antes en la última década y se recuperaron.

Las ganancias se publican el miércoles después del cierre. Esta acción va a moverse de cualquier forma. El riesgo a la baja parece limitado desde aquí, dado que ya se ha lanzado todo lo posible contra ella. La subida podría sorprender si gestionan bien las expectativas. Vale la pena tenerla en el radar si estás mirando acciones minoristas que han sido castigadas.