Останнім часом я помічаю, що розмови у крипто світі справді змінюються. Усі говорять про халвінг і чотирирічні цикли, але насправді справжнім драйвером Біткоїна може бути зовсім інше.

Згідно з тим, що я читаю, здається, що ціна Біткоїна значно більше слідує глобальній економіці, ніж його внутрішнім циклам. Коли є ліквідність і економіка зростає, ризикові активи, такі як Біткоїн, добре себе почувають. Але коли грошей меншає і економіка сповільнюється, криптовалютний бичий тренд важко стартує, незалежно від позитивних новин.

Тут виникає цікава точка: останні три глобальні економічні цикли тривали приблизно по чотири роки кожен і ідеально співпадали з максимумами та мінімумами Біткоїна. Це не випадковість, це кореляція. Коли економіка досягала піку, також і Біткоїн досягав піку. Коли вона сповільнювалася, також і Біткоїн падав.

Зараз проблема в тому, що за останні три роки макроіндикатори показують економіку у сповільненні. Це пояснює, чому ми не побачили того драматичного буму, на який очікували, навіть із ETF на Біткоїн і входом великих гравців. Макрообстановка цього не дозволяла.

Є важливий нюанс: уряд США подовжив цикл боргу приблизно на півтора року після зниження ставок через COVID. Якщо це затягнуло економічний цикл, тоді наступний крипто-бичий тренд може настати пізніше за звичай. Не факт, що чотирирічний цикл залишиться ідеальним.

З іншого боку, я дивлюся на індекс Truflation, який є більш актуальним інфляційним індикатором порівняно з офіційними даними. Він знизився до приблизно 1,21%, що означає, що економіка охолоджується. Коли інфляція знижується, зазвичай центральний банк полегшує умови кредитування, уряд припиняє скорочувати витрати, і реальні доходності знижуються. Теоретично, це позитивні умови для Біткоїна.

Але тут є підводний камінь: ці позитивні ефекти справді починають діяти лише тоді, коли економіка знову починає зростати після сповільнення. Тому час наступного бичого тренду залежить від терміну відновлення економіки, а не лише від календаря халвінга. Якщо економіка залишатиметься застиглою довше, то і крипто-бичий тренд може бути відкладений. Це, на мою думку, справжній фактор для моніторингу.