Щойно я помітив щось цікаве у останніх даних ринку. За останні п’ять років Ethereum був досить невражаючим у порівнянні з тим, де ми очікували його побачити. Він коливався в межах приблизно $2K-$2.3K, що фактично відповідає рівню попереднього циклу.

Команда досліджень у 10x була обережною з листопада — і чесно кажучи, важко з ними не погодитись. Активність у мережі була слабкою, що означає, що немає багато чинників, що сприяють реальному попиту або накопиченню цінності для ETH. Однак, ось де стає цікаво: ETH зазнав зниження на 57% від свого піку в серпні 2025 року, тоді як Біткоїн за той самий період знизився приблизно на 42%. Тобто відносно Ethereum виглядає досить знищеним у порівнянні з BTC.

Що мене справді зацікавило, так це те, що відбувається з стабільними монетами. Випуск USDT у мережі Ethereum нещодавно перевищив обсяг Tron. Це суттєвий зсув. Навіть з урахуванням того, що великі казначейські компанії, такі як Bitmine, виводять позиції (близько $8 мільярдів доларів), капітал все ще надходить у мережу. Починає формуватися наратив, що Ethereum може фактично стати головним бенефіціаром цього зростання стабільних монет — потенційно позиціонуючи його як фінансову основу для ончейн-інфраструктури, якщо Уолл-стріт продовжить переорієнтовувати капітал у крипто.

10x тепер задається питанням, чи це сигнал до повороту для Ethereum, чи структурні перешкоди все ще занадто сильні. У будь-якому випадку, розвиток USDT варто спостерігати. Взаємодія між прийняттям стабільних монет і корисністю Ethereum стає дедалі важливішим фактором у тому, як мережа масштабується.