Recentemente, estou novamente a analisar o mercado de opções, e, na essência, o valor temporal é como receber "aluguel" diariamente. O comprador paga o aluguel, esperando que o mercado dê uma grande oscilação para recuperar o aluguel; o vendedor recebe o aluguel, mas assume o risco de uma queda ou subida abrupta na cauda. Muitas pessoas focam apenas na taxa de sucesso, mas na verdade deveriam prestar mais atenção se estão a consumir o tempo ou se estão a ser consumidos pelo tempo.

O que não me arrependo é: preferir tratar o comprador como uma taxa de seguro, com um valor fixo, e aceitar perder tudo se for o caso; o vendedor só deve atuar quando o prêmio de volatilidade estiver claramente alto e houver uma ferramenta de hedge de verdade, caso contrário, ver o dinheiro entrando todos os dias, e uma única reversão repentina pode destruir a mentalidade.

A propósito, lembrei-me de que recentemente as novas L1/L2 estão a oferecer incentivos para aumentar o TVL, e os usuários antigos reclamam de "minar, tirar, vender", o que é um pouco semelhante ao vendedor: normalmente está tudo bem, mas quando a liquidez é retirada de repente, é que se percebe se o prêmio de risco é real ou falso. De qualquer forma, agora estou mais disposto a pagar por certeza, com menos ilusões e mais dados.