Recentemente, ao ver as discussões sobre LST, re-staking, sinto que é um pouco parecido com os custos de mineração na época: os lucros não surgem do nada, alguém tem que investir dinheiro, ou assumir uma maior incerteza. Em resumo, aquela base vem do “rendimento normal” do staking/produzir blocos, e o que vem do re-staking geralmente é empacotar a segurança/riscos de cauda para vender a outros protocolos, ou sustentar com incentivos e subsídios, que quando param, revelam a verdade.

Outros pensam: colocar várias camadas é só ganhar mais juros, afinal a “main chain é muito segura”.
Na prática: cada camada adicional traz uma regra e uma porta de permissão a mais, e ao encontrar punições, vulnerabilidades em contratos, ou até uma decisão de governança por impulso, as perdas podem se acumular. Quando a liquidez está alta, tudo bem, mas na hora de uma crise, é aí que se percebe quem está nadando nu.

Aproveitando, pensei na questão dos royalties de NFTs, que no fundo também é uma questão de “de onde vem o dinheiro”: para que os criadores ganhem mais, alguém tem que ganhar menos ou pagar mais, e a liquidez secundária fica facilmente comprimida. No caso do LST, é semelhante: quanto mais suave for o retorno, mais alguém pode estar carregando a parte que não é tão suave… Eu ainda prefiro ir devagar, entender bem os limites de risco antes de avançar, por agora é isso.