Останнім часом багато думок викликає роль венчурного капіталу в епоху ШІ. Особливо виникає питання, чи справді масштабовані платформені VC, такі як a16z, формують майбутнє галузі.

Тоді я прочитав статтю, написану партнером a16z, і був дуже переконаний. Власне, у традиційній індустрії VC панувала стара історія: «масштабування втрачає душу». Але реальність вже інша. Оскільки програмне забезпечення стало економікою США, масштаб капіталу та сервісів, необхідних для стартапів, кардинально змінився.

З прикладів нових гігантів, таких як OpenAI, Anduril, Waymo, видно, що це не просто софтверні компанії, а підприємства, що потребують величезних інвестицій у інфраструктуру. Залучення сотень мільйонів доларів на початкових етапах стало нормою. Модель стартапів минулого вже не працює.

Тому важливим є існування масштабованих платформ VC, таких як a16z. Вони можуть надавати експертну підтримку у всіх сферах, необхідних для успіху підприємців: найм, GTM-стратегії, юридичний супровід, фінанси, PR, взаємодія з урядом — усе, що потрібно для перемоги. Час просто давати чек закінчився.

Ще цікаво, що сама гра у VC-індустрії змінилася. Колись «судження» було єдиним необхідним навиком. Можливість відрізнити хорошу компанію від поганої забезпечувала автоматичний успіх угод. Але тепер інакше. В умовах тисячі VC-фірм потрібно змагатися за найкращі угоди. Тобто, здатність обрати правильну компанію і здобути угоду стала однаково важливою.

Це і є причина, чому великі гравці, як a16z, мають перевагу. Ефекти мережі, бренд, ресурси — ці комплексні конкурентні переваги створюють цінність, яку просто капітал не може забезпечити. Як показує Y Combinator, навіть при масштабуванні конкурентна перевага не зникає, а навпаки — посилюється.

Звісно, у майбутньому, ймовірно, з’явиться дихотомія: великі гравці типу a16z і малі спеціалізовані фонди, що працюють у нішах, співіснуватимуть. Посередні за розміром інституції ймовірно зникнуть.

Люди з традиційного VC кажуть, що «масштабування втрачає душу» або «зміни — це неповаги до гри». Але це так само, як казати, що NBA, збільшуючи кількість трьохочкових, не є «справжнім баскетболом». Світ змінився. Правила змінилися. Масштабовані VC, такі як a16z, — це результат адаптації до цих змін, а не занепад галузі.

Навпаки, це добре і для підприємців, і для LP, і для світу. Найкращі компанії схильні обирати великі організації, що мають масштабну підтримку, як a16z. Це, у свою чергу, сприяє появі ще більшої кількості інноваційних компаній і зростанню економіки. Індустрія венчурного капіталу, так само як і технології, які вона підтримує, проходить через процес руйнування та перебудови.