Sessão de Recuperação Trenches 101

Todos os memecoins estão concebidos para perder valor com o tempo. Representam uma tendência tokenizada, e as tendências, por definição, existem para serem substituídas. Em casos raros, refletem um movimento, mas os movimentos na história humana também são passageiros. Só em situações excecionalmente raras sobrevivem ao teste do tempo ( $DOGE, $SPX, etc.)

Febre Ghiblification 25 de março de 2025 - 27 de março de 2025

Shitcoins são o subsolo do universo cripto e vão sempre envolver pvps, rugs, grfits, bundles, insiders – faz parte da sua essência. É precisamente por isso que apreciamos esse subsolo: sem risco não há vantagem, e é essa vantagem que sustenta o mercado altamente competitivo em que participamos. Este artigo não vai alterar o clima, mas pode transformar o terreno sob os nossos pés.

Perspetiva da contraparte média

As condições monetárias e a inovação são as duas forças que determinam o ritmo de cada ciclo. A política define o oxigénio disponível no mercado e a inovação determina se há algo que valha a pena absorver. Atualmente, a política está restritiva e, à exceção da corrida aos chips de IA no mundo real, há pouca novidade no nosso contexto (talvez privacidade e perp dexes, ainda longe das trincheiras), por isso o ambiente decorre como previsto.

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A ordem mundial dominante, por sinal

Antes de partilhar opiniões, questione até que ponto a sua perspetiva é influenciada pelo receio de perder valor no seu portefólio ou de a sua empresa perder receitas. Este artigo não constitui um ataque à @ Pumpfun, à @ AxiomExchange ou a outros fornecedores de infraestrutura do setor. Reconheço o trabalho de @ a1lon9 e colaboro de perto com outros fundadores talentosos na área que vou abordar.

O meu objetivo é dotar os utilizadores de conhecimento que pode ser a base do próximo ambiente competitivo, capaz de promover justiça e corrigir os aspetos passíveis de melhoria no setor (não se referindo aos pontos 1,2,3 acima).

Ansioso pelos key opinion leaders

O Problema

O problema dos memecoins atualmente reside no enorme desequilíbrio entre o custo de produção e o custo de especulação.

A produção de tokens sem custos trouxe vantagens como melhor integração de criadores externos, aboliu o monopólio de quem detinha vantagem tecnológica e, em geral, fomentou um mercado mais livre e competitivo.

Contudo, o fosso criado entre produção e especulação tornou-se insustentável. É um dreno estrutural – um modelo em que o valor se dissipa mais depressa do que se consegue formar.

Custo de produção versus custo de especulação antes e depois da era bonding curve

Não se trata apenas do launchpad ou do terminal – o fenómeno ocorre também ao nível dos projetos.

A IA eliminou a barreira que separava especialistas competentes dos restantes. O que antes exigia três meses a um tecnocrata formado em Harvard pode agora ser feito por um skater australiano no subsolo da casa da mãe em apenas uma semana (o que é positivo). A correlação de décadas entre trabalho e crescimento foi quebrada.

Esse tema tem implicações muito mais amplas, mas neste contexto aprofunda o mesmo fosso: a produção é fácil e barata não só ao nível de criação de tokens, mas também ao nível de projeto e conteúdo.

A correlação entre trabalho e crescimento foi quebrada e, com ela, surgiu uma pandemia de slop numa chain próxima de si

Panorama Atual da Especulação

Terminais de trading como @ AxiomExchange, @ gmgnai ou bots de Telegram como @ SigmaTrading (dos quais sou consultor), @ MaestroBots e outros cobram 1%. Launchpads como @ Pumpfun mantêm taxas próximas de 1% até o token atingir 3-4 milhões de capitalização de mercado (que a esmagadora maioria nunca ultrapassa), Four.meme mantém-se em 1% até à migração. Segundo o site da @ bonkfun, nas últimas 24 horas registaram 2,4 milhões de volume com $23 110 em taxas – cerca de 1% de taxa, novamente.

O padrão da indústria para especulação nas trincheiras é 2% (1% de taxa de launchpad + 1% de taxa de terminal)

bUt oNly herE yOu cAn makE a 300x

Para referência, comparemos com trading spot de BTC e outros ativos principais:

@ binance 0,10% / 0,10%
@ krakenfx 0,16% / 0,26%
@ okx 0,08% / 0,10%

Antes de tirar conclusões, reconheço os incentivos que grandes market makers e KOL’s recebem para se manterem como clientes (prova de que a concorrência gera justiça), bem como o facto de serem necessários volumes específicos para aceder a escalões de taxas mais baixas nas cexes.

Se ajustarmos ambos os extremos da comparação:

o múltiplo mantém-se em cerca de 10–15x.

Ou seja, o utilizador médio das trincheiras paga 10-15x mais para adquirir ativos baratos (de produção fácil) do que os investidores em cripto pagam por ativos caros (de produção complexa)?

Se não percebe a gravidade do problema, pode voltar ao seu Fortnite.

num num num

Porquê o Modelo Atual?

Existem várias razões: barreiras de efeito de rede à concorrência, fase inicial do mercado, falta de experiência dos participantes mais jovens, criadores desonestos ou incompetentes, entre outras.

Após análise mais profunda, concluí que a principal razão reside na natureza do próprio nicho.

A maioria dos tokens são “tendências” e detê-los equivale a integrar uma “equipa”, “movimento” ou “cultura”.

Os participantes aplicam erradamente estes princípios à infraestrutura. Valorizam cultura e história acima da eficiência e da justiça.

Os fundadores percebem isso e exploram-no em benefício próprio e das suas receitas.

É como um pequeno clube de futebol na Europa de Leste que prefere investir em bandeiras e merchandising em vez de construir uma cobertura para o estádio, satisfeito por assistir aos jogos à chuva metade das vezes, perdendo receitas futuras de bilhetes de quem prefere ambientes secos.

Imagine BTC maxis a pagar 15x mais taxas só para comprar numa exchange chamada “thereisnosecondbest.com” para provar um ponto. Absurdo, não?

Quem precisa de jogo quando pode incendiar um estádio?

A Solução

Para um organismo doente, conhecer a doença é essencial para a cura, e embora não exista solução perfeita ou única, é insuficiente apontar falhas sem apresentar uma perspetiva concreta de solução.

Divido as sugestões em duas: utilizador e fornecedor.

Quanto aos utilizadores, a responsabilidade é coletiva. Consuma e divulgue mais conteúdos como este, exija melhorias ao compreender o que significa “melhor”.

Apoie a concorrência dando oportunidade a novos criadores. Teste as plataformas, sugira melhorias. Pode até encontrar o próximo programa de referência para a reforma. Se um concorrente oferece taxas inferiores, experimente – se todos o fizermos, as taxas convergem para valores justos.

Para os fornecedores, a solução é mais difícil de aceitar:

Os launchpads e terminais de trading acabarão por reduzir as taxas para 0,1% fixos, ajustando-se aos padrões dos mercados de capitais. Embora inevitável, esta expectativa é prematura, por isso proponho o seguinte:

Os launchpads e DEX’s devem reformular a estrutura de taxas para refletir a lógica dos serviços financeiros e do quotidiano –

Alinhar o prémio com a procura.

Quartos de hotel são mais caros em feriados.

Eletricidade custa mais em vagas de calor.

Entrega de comida durante tempestades.

Contentores de transporte em picos de comércio.

Posições curtas em exploits.

Mesmo em BTC, ETH e SOL, quando há muita procura na rede, as transações ficam mais caras.

Numerosos exemplos do capitalismo moderno equilibram e sustentam modelos de negócio e tecnológicos para consumidores e produtores.

Porque estamos a pagar 2% por $ piss-dog-poo quando ninguém quer?

Para avaliar a “procura”, basta uma fórmula simples: volume ÷ tempo × capitalização de mercado do ativo. Isto oferece uma imagem clara da atratividade de um ativo em cada momento. O volume é o principal indicador da procura – não o preço ou a capitalização, pois falamos de PROCURA DE NEGOCIAÇÃO, não de ATIVO.

Se o ativo é procurado para negociação – aplique um prémio.

Se for muito procurado – aplique um prémio superior.

Se tiver pouca procura e poucos reconhecem o potencial – torne a especulação gratuita.

Esta abordagem gera vários efeitos em simultâneo:

1. Incentiva crentes em gemas por lapidar – ativos com potencial oculto e pouco hype, com taxas baixas na fase 2 da curva j
2. Incentiva caçadores de moedas precoces – quem descobre primeiro usufrui do benefício.
3. Incentiva equipas a cumprir marcos, roadmaps e catalisadores, pois são remuneradas pela procura.
4. Redireciona a especulação para ativos de qualidade – ativos vazios e de baixa procura tornam-se mais baratos de explorar, enquanto o hype paga pela própria intensidade.
5. Promove longevidade na ação de preço – reduz o fomo e incentiva a aguardar o fim do hype > reduz volatilidade e prolonga a vida útil

Para terminais de trading e bots, a solução é ainda mais difícil de aceitar.

Tal como @ vnovakovski revolucionou os perp DEX com @ Lighter_xyz – adote um modelo gratuito/premium: gratuito para o utilizador comum, premium para o utilizador avançado.

Quer melhor latência? adira ao premium

Quer acesso à API? Adira ao premium

Quer suporte para 49 multi wallets?…

Quer acumular pontos para o nosso airdrop?

Muitas outras opções, deixo ao seu critério.

Caro terminal, sejamos francos: ao contrário dos launchpads e DEX’s, a lealdade do utilizador das trincheiras ao terminal é praticamente nula e, como a maioria dos terminais está 90%+ abaixo do seu máximo histórico de receitas, quando chegar a segunda vaga – será você ou o seu concorrente a introduzir valor justo para usar o mesmo código, nodes e qualidade de servidores que outros 400 oferecem.

“ Sou um porco, não luto por honra, luto por salário “ (contrate-me)

O Fim.

O próximo grande jackpot para fornecedores irá para quem resistir à ganância. Cobrar menos para ganhar mais é uma lei natural do capitalismo moderno. As plataformas que se ajustarem à procura dos utilizadores por justiça vão dominar o futuro.

Os utilizadores têm de exigir mais, e para isso é preciso compreender melhor. A responsabilidade não está nos fornecedores atuais. São os consumidores que precisam de evoluir – os fornecedores adaptar-se-ão.

Existem mais soluções do que as apresentadas. Estes não são os únicos caminhos, apenas aqueles em que acredito.

Serei sempre grato à Pumpfun, Trojan e Banana Bot – deram-me a infraestrutura que me formou, mas as épocas mudam e trazem novas responsabilidades.

O objetivo é acelerar o inevitável.

Obrigado por ler.

Este artigo não vai alterar o clima, mas pode transformar o terreno sob os nossos pés.

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