O ciclo de quatro anos do BTC pode já não funcionar como antes.

Aquelas quedas profundas de 70% em mercados de urso, tão comuns no passado, agora são difíceis de ver. Não é porque a regra do halving mudou, mas porque os compradores mudaram — o pânico dos pequenos investidores a vender e as liquidações em cascata nas exchanges, esse padrão tradicional de quedas acentuadas está a desaparecer.

Os ETFs de spot mudaram as regras do jogo. O Bitcoin já não é apenas um ativo especulativo nas exchanges, agora pode estar numa conta de corretora, seguindo toda a lógica institucional e regulamentada. O preço vai continuar a ser volátil, isso não muda, mas aqueles mercados de urso extremos e desesperantes? Talvez já façam parte do passado. O mercado está a renovar-se e as regras do jogo também estão a mudar.