O que aconteceu nos últimos dez dias pode reescrever o jogo para todo o mercado cripto.

Quatro gigantes financeiros com mais de 20 biliões de dólares nas mãos agiram no mercado do Bitcoin quase ao mesmo tempo. Isto não é uma tentação, mas sim uma operação de colheita planeada há muito tempo.

A Pioneer Lead, o gigante da gestão de ativos de 11 biliões de dólares que outrora criticou publicamente as criptomoedas como uma "bolha especulativa", abriu subitamente direitos de negociação de ETFs criptoativos a 50 milhões de clientes. O que se diz é "resposta passiva às necessidades do cliente", mas a ação real não é passiva de todo.

O JPMorgan Chase & Co. tomou uma decisão mais implacável – lançando letras alavancadas ligadas a ETFs de Bitcoin. A lógica disto é muito simples: não há limite para o rendimento se apostar corretamente, e o capital pode desaparecer se apostar mal. Parece entusiasmante, mas o limiar não é baixo.

A Goldman Sachs gastou diretamente 2 mil milhões de dólares para adquirir o emissor de ETFs Innovator Capital. Isto equivale a ganhar uma portagem na autoestrada que vai diretamente para as carteiras de retalho.

O Bank of America não está parado; a partir de janeiro do próximo ano, os seus 15.000 consultores de património poderão aconselhar ativamente os clientes a alocar até 4% dos seus ativos para Bitcoin. Sabes, estes consultores servem pessoas com elevado património.

O que é interessante é o timing. Em novembro, os investidores de retalho estavam a vender em pânico, retirando um recorde de 3,47 mil milhões de dólares de ETFs de Bitcoin num único mês. E estas velhas armas em Wall Street acabaram de montar todos os oleodutos para receber mercadorias neste momento.

Esta é uma típica "mão fraca para mão forte". As batatas fritas que lanças, alguém está à espera para as apanhar.

Mas o objetivo deles não é apenas comprar moedas e acumulá-las. O que significa o facto de a Nasdaq ter expandido a capacidade dos produtos de opções de ETF de Bitcoin em 40 vezes? A volatilidade do Bitcoin é "engolida" com ferramentas massivas de derivados, transformando-o num "bom rapaz" nas carteiras de investimento tradicionais.

Olhando para os próximos ajustes nas regras do índice MSCI, poderá forçar 11,6 mil milhões de dólares em vendas passivas. Este chamado "teste de stress" é, para ser franco, limpar investidores de retalho e abrir espaço para os intervenientes institucionais.

O Bitcoin não está morto, é apenas "recrutado".

A semente da rebelião plantada por Satoshi Nakamoto está agora a ser transformada por Wall Street num produto padronizado que segue a lógica financeira tradicional. O futuro do Bitcoin pode tornar-se cada vez mais parecido com uma nova classe de ativos domada por regras e precificada por gigantes.

A era dos investidores de retalho está a chegar ao fim, e a era das instituições chegou.