O que acha da decisão de corte das taxas de juro às três da manhã? Deita-te e observa.

O corte de 25 pontos base na taxa praticamente desapareceu, e este assunto já é há muito que ser adivinhado pelo mercado. O que realmente estimula isto é que, após o corte das taxas de juro – o que a boca de Powell diz vai determinar para onde o mercado irá a seguir.

Ele vai dizer diretamente até à morte: "Depois da queda, desta vez paro de cozinhar"? Ou fazer algumas afirmações vagas para deixar espaço para devaneios no mercado? Cada palavra será interpretada com oitocentos significados.

Olhando para trás, ao corte das taxas de juro em outubro, Powell despejou a situação na altura – avisando que a inflação poderia recuperar e sublinhando que as ações de dezembro estavam "longe de morrer". Sabes, desde março de 2021, a inflação tem vindo a oscilar acima da linha de 2% do Fed. Os dados laborais recentes têm sido um pouco fracos, com dados PCE a mostrarem que a inflação está a arrefecer, o que reforça as expectativas de cortes nas taxas. Mas os pedidos iniciais de subsídio de desemprego divulgados na semana passada atingiram um mínimo de mais de três anos – tanto um alívio (o mercado de trabalho não colapsou) como um Fed mais complicado (os dados são demasiado divisivos).

O ambiente externo também já é suficientemente caótico: a pressão fiscal provocada pelos grandes cortes fiscais e planos de despesa do governo, a incerteza da política tarifária, o questionamento da independência da Reserva Federal e o encerramento do governo de 43 dias que levou à impossibilidade de divulgar dados económicos chave, tornando toda a tomada de decisão difícil.

Pessoalmente, suponho com ousadia: Powell será pacifista desta vez, e depois dos cortes nas taxas de juro, isso beneficiará diretamente o mercado bolsista dos EUA e o círculo cambial para descolarem, e o carnaval durará até 19 de dezembro – o dia em que o Banco do Japão aumentar as taxas de juro, e depois chegará o cisne negro.

Claro que isto é apenas a minha opinião. O mercado está sempre mais louco do que o previsto.