Eu fiz um acompanhamento usando dados on-chain e registros de saque em exchanges. Os tokens retirados das exchanges representam cerca de 30%-40% do fornecimento total, com um custo de compra entre 0.03-0.04, tendo investido aproximadamente 30 milhões de dólares, com valor de mercado atual em torno de 100 milhões de dólares.

As carteiras rastreáveis na cadeia são ainda mais interessantes — mesmas fontes de fundos (de uma grande exchange), dispersas por cerca de 70 endereços de carteira. Os primeiros 16, e posteriormente cerca de 50. Essa parte comprou cerca de 20% do fornecimento, com custo entre 0.05-0.08, aproximadamente 9 milhões de dólares. Observando as janelas de tempo dessas transações, as duas grupos de carteiras operam de forma escalonada, dificultando não suspeitar de uma coordenação conjunta para manipulação de mercado.

O mais importante é que tenho acompanhado aquelas carteiras iniciais que acumulam spot desde o início na cadeia. Todos os dias verifico sinais de venda ou pequenas vendas para pressionar o preço. Além dessas carteiras de controle, que representam cerca de 50% do fornecimento, há também alguns robôs baleia na cadeia, realizando negociações frequentes de grandes volumes. Em conjunto, esses carteiras fizeram mais de 100 mil operações de entrada e saída de grandes quantidades nesse token.

Minha recomendação é colocar as 50 maiores carteiras de holding na lista de observação. A maioria delas são ou as próprias carteiras manipuladoras, ou grandes investidores que possuem acordos com elas. Monitorando suas movimentações, é possível prever aproximadamente para onde o mercado irá.

Um ponto importante a esclarecer: as manipuladoras, que detêm mais de 50% do筹码, não precisam necessariamente puxar o mercado continuamente. Elas podem criar quedas de preço, pegar os investidores de alta de surpresa, e após acumular posições, recolher seus tokens de volta. Desde que controlem o fluxo de tokens, os lucros obtidos com alavancagem em contratos derivativos superam amplamente o custo do spot. Portanto, não se deve pensar apenas em alta ou baixa, o segredo é seguir o ritmo das manipuladoras, usando dados on-chain visualizados para pensar de forma contrária.

O custo de spot está aí — aproximadamente 40 milhões de dólares, com um lucro não realizado de 100 milhões de dólares. Mas se tentarem vender tudo de uma vez no mercado à vista, será difícil garantir que realmente realizem esses lucros. Todos sabem disso. Por isso, elas continuam manipulando o mercado de contratos para maximizar os lucros.