#稳定币业务 Ao ver essas previsões sobre o negócio de moeda estável, preciso falar a verdade. O número de moedas estáveis supera o Layer2, e isso atingiu meu ponto sensível — nos últimos dois anos, vi muitos equipas do projeto usarem o nome "inovação" quando, na verdade, estão apenas Gota o nível de emissão e fazendo moeda estável por toda a parte. Quanto mais baixo o nível de entrada, maior o risco, essa é uma verdade inabalável.

Eu me lembrei de uma armadilha que caí em um projeto de moeda estável "revolucionário". No início, a propaganda era estonteante, afirmando que iria derrubar o cenário atual. E o que aconteceu? Em menos de seis meses, devido a problemas com as reservas, a situação não parava de piorar, e os primeiros participantes perderam tudo. Naquela época, eu percebi: a moeda estável parece simples, mas os riscos de crédito, a gestão de liquidez e a pressão regulatória envolvidas, cada um pode ser fatal.

Agora a indústria aprendeu a monetizar o TVL de forma tão profunda quanto a monetização do volume de transações, soa como um progresso, mas na verdade está a brincar com fogo. O dinheiro não é quanto mais melhor, o crucial é para onde esse dinheiro vai e como é gerido. Aqueles que simplesmente empilham fundos em carteiras multi-assinatura como se fosse "gestão de ativos sem confiança" vão acabar por ter problemas. Em vez de serem enganados, é melhor abrir bem os olhos agora.

A moeda estável é de fato uma infraestrutura importante para o futuro, mas isso depende de sua durabilidade. Recomendo que todos, ao se depararem com qualquer nova moeda estável, façam a si mesmos três perguntas: quem está por trás da emissão? As reservas são reais? A liquidez vai se esgotar? Se não souber responder, é melhor não se envolver.