Oportunidades de Investimento em Energia: Olhando Além das Ações de Energia Solar

O setor energético está a passar por uma transformação profunda, com ações de energia solar a captar uma atenção significativa dos investidores. No entanto, à medida que a indústria se diversifica entre renováveis e produtores de energia tradicionais, várias empresas estabelecidas estão posicionadas para oferecer retornos impressionantes. Aqui estão três ações de energia convincentes que merecem uma consideração séria para o seu portefólio neste panorama em evolução.

Durante grande parte do último ano, os investimentos em energia tradicional foram ofuscados pelo boom das energias renováveis. A ação média do setor energético no S&P 500 avançou apenas cerca de 4% desde o início do ano, ficando bastante atrás do aumento de quase 18% do mercado mais amplo. A queda nos preços do crude reduziu os retornos em todo o setor. No entanto, apesar deste desempenho inferior, a energia continua a ser fundamental para a economia global — uma realidade que apenas as ações de energia solar não podem resolver. Compreender esta dinâmica revela por que a diversificação entre diferentes segmentos de energia continua a ser uma estratégia sensata.

ConocoPhillips: O Gerador de Fluxo de Caixa

A ConocoPhillips é uma das principais empresas mundiais de exploração e produção de petróleo e gás. A empresa reuniu um dos portfólios de ativos mais extensos e diversificados do setor, mantendo alguns dos custos operacionais mais baixos da indústria.

Atualmente, a ConocoPhillips necessita de um preço médio do petróleo em torno dos 40 dólares por barril para manter os seus programas de capital e cerca de 10 dólares adicionais por barril para sustentar o seu dividendo. Com o crude a oscilar nos 60 dólares, a empresa está a gerar um fluxo de caixa livre excedente excecional. Nos próximos anos, a empresa espera que a sua estrutura de custos melhore ainda mais através de sinergias capturadas com o megacontrato da Marathon Oil, concluído no ano passado.

Olhando para 2029, a ConocoPhillips planeia colocar em operação três grandes projetos de gás natural liquefeito e a operação petrolífera Willow no Alasca. Estas desenvolvimentos deverão injectar mais 6 mil milhões de dólares em fluxo de caixa livre anual até ao final da década, assumindo um ambiente de petróleo a 60 dólares. Para contexto, a empresa gerou 6,1 mil milhões de dólares em fluxo de caixa livre nos primeiros nove meses de 2025 — tornando o aumento projetado particularmente relevante.

Esta expansão na geração de caixa oferece à ConocoPhillips uma flexibilidade substancial para aumentar o seu dividendo de 3,4% de rendimento. A empresa recentemente aumentou o pagamento em 8% e tem como objetivo o crescimento do dividendo entre os 10% superiores do S&P 500. Combinado com a atividade contínua de recompra de ações, esta estratégia de retorno de caixa posiciona a ConocoPhillips para oferecer retornos totais robustos aos acionistas a curto prazo.

Oneok: O Consolidator de Midstream

A Oneok opera como uma das maiores plataformas de infraestrutura de energia midstream nos Estados Unidos. Como uma empresa de oleodutos, beneficia de fluxos de caixa altamente estáveis, sustentados por contratos de longo prazo e estruturas tarifárias reguladas pelo governo — um modelo que apoia o seu dividendo atrativo de 5,6%.

A empresa tem investido nos últimos anos na construção estratégica da sua rede midstream através de uma série de aquisições transformacionais. Em 2023, a Oneok adquiriu a Magellan Midstream Partners para expandir a sua infraestrutura de petróleo bruto e produtos refinados. Posteriormente, comprou a Medallion Midstream e assumiu participações controladoras na EnLink antes de concluir a propriedade total da EnLink em meados de 2025. Estas transações totalizaram aproximadamente 10,2 mil milhões de dólares em valor combinado.

A Oneok projeta centenas de milhões de dólares em sinergias anuais de custos e eficiências operacionais resultantes destas iniciativas de integração. Além disso, a empresa aprovou vários projetos de expansão orgânica, incluindo o Terminal de Exportação de Logística de Texas City e o Gasoduto Eiger Express, ambos com previsão de entrarem em operação comercial até meados de 2028.

Estes vetores de crescimento deverão permitir à Oneok aumentar o seu dividendo já robusto em 3-4% ao ano. A combinação de rendimento mais crescimento pode gerar retornos totais atrativos para investidores disciplinados focados em rendimento.

NextEra Energy: O Híbrido de Utilidade e Renováveis

A NextEra Energy opera como uma das principais utilities elétricas e desenvolvedora de infraestruturas energéticas, posicionando-se na interseção entre utilities reguladas tradicionais e expansão de energia limpa. A utility com sede na Florida gera lucros crescentes de operações reguladas por tarifas, enquanto a sua divisão de recursos energéticos produz lucros crescentes apoiados por contratos de longo prazo e estruturas de retorno reguladas.

O rendimento do dividendo da NextEra atualmente é de 2,8%, modesto em comparação com os seus pares de energia pura, mas apoiado por fortes perspetivas de crescimento dos lucros. A empresa está a investir agressivamente para atender à crescente procura de eletricidade em todo os Estados Unidos. A sua utility na Florida planeia investir mais de 100 mil milhões de dólares até 2032 para suportar as necessidades energéticas em expansão do estado.

Entretanto, o negócio de recursos energéticos da NextEra está a investir bilhões na construção de infraestruturas de transmissão, expansão da capacidade de gás natural e desenvolvimento de novas instalações de energia renovável — projetos que geram lucros independentemente de as fontes de energia serem tradicionais ou limpas. A gestão projeta que este programa de investimentos impulsionará um crescimento composto anual do lucro por ação superior a 8% até 2036.

Esta trajetória de crescimento suporta um aumento de 10% no dividendo planeado para o próximo ano, com aumentos subsequentes visados a uma taxa composta anual de 6% até pelo menos 2028. Esta expansão de rendimento impulsionada pelos lucros poderá permitir à NextEra oferecer retornos totais substanciais nos próximos anos.

A Argumentação pela Diversificação Energética

Embora as ações de energia solar tenham atraído uma atenção considerável dos investidores, a realidade é que o sistema energético global necessita de múltiplas fontes para funcionar de forma eficiente. A ConocoPhillips, a Oneok e a NextEra Energy representam coletivamente três segmentos de energia distintos, mas igualmente vitais: exploração e produção, infraestrutura e midstream, e utilities com integração de renováveis.

Cada uma destas empresas possui catalisadores de crescimento claramente visíveis. Uma forte geração de fluxo de caixa livre, aquisições estratégicas e programas de investimento de capital deverão, em conjunto, permitir que estas três ações de energia continuem a expandir os seus já atrativos dividendos. Esta combinação de rendimento mais valorização de capital posiciona-as para oferecer retornos poderosos para investidores que reconhecem que a transição energética é complementar, não uma substituição, dos ativos tradicionais de energia.

O desempenho recente silencioso do setor energético mascara uma oportunidade de investimento genuína para aqueles pacientes o suficiente para olhar além dos títulos dominados por notícias de energia solar e narrativas renováveis.