Enze: Previsão do Preço do Ouro em 2026! Um Ano de Aceleração da Subida, Alvo em 7380!

Data atual: 21 de março de 2026. O ouro internacional no mercado spot está cotado em 4497, e o ouro doméstico T+D em cerca de 1015. Revisando 2025, o ouro já realizou uma subida significativa, e em 2026, com múltiplos impulsos centrais em ressonância, o preço do ouro deverá enfrentar um movimento de aceleração ainda mais robusto.

I. Impulsos Centrais: Cortes de Taxas Superiores às Expectativas, Janela de Flexibilização Monetária Aberta

O primeiro impulso central para a subida do ouro em 2026 é o corte de taxas superior às expectativas do Federal Reserve. Até ao momento, o endividamento dos EUA já atingiu 39 triliões e continua a expandir-se, com os efeitos supressivos do ambiente de taxas altas na economia a tornarem-se progressivamente evidentes. O mercado antecipa que o novo presidente do Federal Reserve promoverá cortes de taxas significativos, e o governo Trump também espera ardentemente reduzir as taxas para abaixo de 1%, sendo a materialização dos cortes de taxas uma tendência inevitável, com a magnitude dos cortes em 2026 muito provavelmente a exceder a de 2025.

O ouro, como ativo sem juros, verá os seus custos de detenção diminuir diretamente com a descida das taxas, tornando-se o impulso-chave para a ruptura do preço do ouro. Combinando com o gráfico de pontos mais recente do Federal Reserve, embora o caminho dos cortes de taxas em 2026 esteja limitado pela inflação, espera-se que o ano veja 1-2 cortes de taxas, com as expectativas do mercado principal a apontarem para 50-75 pontos-base acumulados de cortes, o que abrirá espaço para a subida do preço do ouro.

II. Lógica Financeira: Reestruturação da Alocação de Ativos, Pequenos Fundos Alavancando Grandes Movimentos

A altura da subida do ouro é essencialmente determinada pela escala dos fundos.

Lado da Procura Física: Os bancos centrais globais são os maiores compradores a longo prazo de ouro, com 95% dos bancos centrais entrevistados a planearem continuar a aumentar as posições de ouro em 2026, com um volume mensal estimado de compra de ouro de 60 toneladas, formando um "piso de ferro" sólido para os preços.

Lado do Comércio Eletrónico: Comparando com a escala de 60 triliões do mercado de ações dos EUA e 25 triliões de dívida do tesouro dos EUA em posse privada, o mercado de comércio eletrónico de ouro ainda mantém uma escala relativamente pequena. Uma pequena quantidade de fundos da dívida do tesouro dos EUA que afluem para o mercado do ouro pode trazer aumentos imensos de preço.

De acordo com o relatório mais recente da Goldman Sachs, a proporção de ouro na alocação de ativos dos EUA é apenas de 0,17%, não apenas muito abaixo do pico de 2012, mas também abaixo da média global. Atualmente, os fundos de alocação de ativos estão a apresentar uma tendência de "corrida para entrar", com o volume de afluência de fundos de comércio eletrónico de ouro em 2026 muito provavelmente a exceder muito o de 2025, tornando-se o incremento central para impulsionar o preço do ouro.

III. Risco e Aversão ao Risco: Preocupações Económicas Emergentes, Sentimento de Aversão ao Risco em Aquecimento

A economia dos EUA enfrenta múltiplas preocupações, com a procura por aversão ao risco a continuar a suportar o preço do ouro.

O mercado de trabalho continua a enfraquecer, com a taxa de desemprego a aumentar, a tendência geral do emprego não-agrícola em declínio, e o crescimento económico sob pressão;

O sistema financeiro depende de flexibilização implícita para manter aparência de prosperidade, com a bolha das ações dos EUA a pender de um fio, com as preocupações do mercado sobre crises financeiras a aumentarem.

Embora seja necessário estar atento à variável da crise de liquidez — o estreitamento do diferencial de taxa entre EUA e Japão, ou o aumento do risco das ações dos EUA, pode provocar pisotões de fundos a curto prazo, causando uma retração de fase do preço do ouro — o Federal Reserve já terminou a sua redução de balanço e está preparado para libertar liquidez a qualquer momento. Em julgamento global, a crise de liquidez não é necessariamente inevitável e não afeta atualmente a tendência geral em alta do preço do ouro em 2026.

IV. Cálculo do Preço-Alvo em 2026

O ouro em 2025 subiu de 2600 para 4380, com um ganho anual de 68,5%. Com base nos três impulsos centrais acima referidos, o preço do ouro em 2026 deverá prolongar a força, e se replicar o ganho de 2025, o preço-alvo será de 7380, correspondendo a aproximadamente 1650 para o preço do ouro doméstico.

O acima é análise pessoal do Enze, apenas para referência, não constituindo qualquer conselho de investimento!
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