Acabei de ficar a par do que aconteceu com GBP/USD em dezembro passado e é um exemplo clássico de como os mercados podem mudar rapidamente. A libra foi completamente destruída depois que Powell basicamente disse que o Fed não vai recuar na luta contra a inflação - caiu abaixo de 1,3300 em poucos minutos após seu testemunho. O volume de negociação disparou, 150% acima do normal. A quebra desse nível psicológico desencadeou a cascata típica de stop-loss e vendas algorítmicas.

O que me chamou a atenção foi como o tom de Powell comparou-se ao seu discurso em Jackson Hole em 2022 - energia semelhante, mesma disposição de manter as taxas mais altas por mais tempo. Ele continuou a enfatizar que a inflação está "persistentemente elevada" e que o Fed poderia aumentar novamente se necessário. Enquanto isso, o Banco da Inglaterra está basicamente neutro a dovish porque a inflação no Reino Unido arrefeceu mais rápido. Essa divergência de política é enorme para o par de moedas.

Os fundamentos também sustentam o movimento. A economia dos EUA estava aquecida, com forte emprego e consumo, mas o Reino Unido estava lutando - manufatura caiu três trimestres consecutivos, déficit na conta corrente em 4,2% do PIB. Além disso, os EUA tornaram-se um exportador líquido de energia, enquanto o Reino Unido ainda depende de importações. Tudo isso soma-se à força do dólar.

Jogadores institucionais se reposicionaram fortemente - fundos de hedge acumularam US$ 2,3 bilhões em posições vendidas em libra esterlina em 24 horas. Tesoureiros corporativos estavam fazendo hedge de passivos em dólares. A quebra técnica abaixo de 1,3300 criou uma nova faixa de negociação com suporte em torno de 1,3250 e a média móvel de 200 dias em 1,3405.

Interessante como isso reverberou nos mercados. O ouro caiu 0,8%, o petróleo caiu 1,2%, mas os exportadores do Reino Unido na verdade se beneficiaram da libra mais fraca. O FTSE 100 subiu 0,6% porque multinacionais com receitas em dólares viram os lucros em libras aumentar. Os rendimentos dos títulos do Tesouro subiram 12 pontos base no de 2 anos, enquanto os gilts quase não se moveram.

Se você acompanhou esse movimento, a lição foi bem clara - quando o Fed sinaliza postura hawkish e a divergência de política se amplia, os fluxos de capital seguem. A quebra de 1,3300 foi o sinal de que os traders estavam sérios em reprecificar as expectativas para 2026. Observar como os dados de inflação e as comunicações do BOE evoluíram após isso tornou-se crucial para o posicionamento.