Alguma vez se perguntou qual é a história com os ADRs e por que algumas empresas internacionais negociam nas bolsas dos EUA? Recebo essa pergunta muitas vezes, então deixe-me explicar o significado de ações ADR e por que isso realmente importa para a sua carteira.

Então, aqui está - ADRs, ou recibos de depósito americanos, basicamente resolvem um problema real. Sem eles, comprar ações estrangeiras seria um pesadelo. Você precisaria converter seus dólares em moeda estrangeira, abrir uma conta no exterior, negociar numa bolsa estrangeira (provavelmente às 3 da manhã por causa dos fusos horários), e lidar com constantes variações na taxa de câmbio. Os ADRs foram criados para tornar tudo isso muito mais simples.

A mecânica é direta. Uma empresa ou investidor estrangeiro deposita suas ações em um banco depositário nos EUA. Em troca, recebem certificados de ADR que representam essas ações estrangeiras. Agora você pode negociá-los como qualquer ação americana durante o horário normal de mercado. Quer revertê-lo? Pode trocar seus ADRs de volta pelas ações estrangeiras originais a qualquer momento.

Há uma distinção importante, porém - ADRs patrocinados versus não patrocinados. ADRs patrocinados significam que a empresa estrangeira trabalhou diretamente com o banco dos EUA. ADRs não patrocinados? São criados sem o envolvimento da empresa, geralmente por corretoras tentando criar um mercado de negociação nos EUA.

Agora, aqui é onde entender o significado de ações ADR se torna prático. Um ADR nem sempre equivale a uma ação estrangeira. Pode representar uma fração de uma ação, uma ação inteira ou várias ações agrupadas. Isso importa bastante ao comparar avaliações.

Vamos supor que uma ação estrangeira seja negociada por $0,25 por ação no país de origem. O banco depositário pode agrupar 100 dessas ações em um ADR negociado $25 em uma bolsa dos EUA. Se você não verificar a taxa de conversão, pode pensar que a ação é muito mais cara do que realmente é. Essa taxa de conversão informa exatamente quantas ações subjacentes equivalem a um ADR.

A SEC tem diferentes níveis de supervisão para os ADRs, e isso afeta o seu risco. ADRs de nível 1 negociam no mercado de balcão com requisitos mínimos da SEC - basicamente, há menos transparência financeira e são mais arriscados. Níveis 2 e 3 exigem registro completo na SEC e relatórios anuais. O nível 3 é o padrão ouro porque significa que a empresa passou por um processo de IPO nas bolsas dos EUA, oferecendo máxima transparência e regulação.

Custos também são uma consideração. ADRs vêm com taxas de custódia (geralmente $0,01 a $0,03 por ação) que ações normais não têm. Além disso, a tributação fica mais complicada. Você pagará impostos sobre ganhos de capital nos EUA como de costume, mas os governos estrangeiros frequentemente retêm impostos sobre dividendos também. A boa notícia é que esses impostos estrangeiros geralmente compensam o que você deve aos EUA, mas é importante consultar um profissional de impostos sobre sua situação específica.

Algo que as pessoas costumam deixar passar é o risco cambial. O valor do seu ADR não está apenas ligado ao desempenho da empresa. Se você possui um ADR de uma empresa francesa, a taxa de câmbio euro-dólar impacta diretamente seus retornos. Isso pode tornar os ADRs mais voláteis do que seus equivalentes no mercado doméstico.

Antes de comprar qualquer ADR, descubra primeiro seu nível. Se você não tocaria em ações de centavos, pule os ADRs de nível 1. Os ADRs de nível 3 são mais fáceis de analisar porque têm os mesmos padrões de reporte que empresas dos EUA. E lembre-se - essas são ações estrangeiras no coração, então geralmente acompanham mais de perto seus mercados de origem do que os mercados dos EUA. É assim que funciona.