Então, eu previ que o Fed cortaria de forma mais agressiva em 2025 do que a maioria das pessoas pensava, e na verdade aconteceu bem próximo do que eu esperava. Eles acabaram com um total de 75 pontos base de cortes, em vez do único corte de 25 pontos que todos estavam precificando em janeiro. A justificativa também fazia sentido — inflação em desaceleração, enfraquecimento da economia — exatamente o que eu estava observando.

Agora estamos entrando em 2026 e, honestamente, as expectativas de consenso parecem novamente demasiado conservadoras. O mercado atualmente espera talvez 50 pontos base de cortes neste ano, o que basicamente significa dois cortes de taxa ao longo das oito reuniões do Fed. Acho que isso subestima o que realmente está acontecendo na economia neste momento.

Aqui está minha análise de onde as taxas de juros realmente estão indo. Primeiro, prevejo que o Fed fará pelo menos quatro cortes em 2026. Atualmente, o mercado está precificando apenas uma probabilidade de 11% de isso acontecer, mas, dadas as pressões no mercado de trabalho e a incerteza econômica mais ampla que estamos vendo, acho que é muito mais provável. Além disso, há a transição de liderança com o término do mandato de Powell, o que adiciona uma camada extra de complexidade.

Em segundo lugar, o rendimento do Tesouro de 10 anos está em 4,19% enquanto escrevo isto, o que na verdade é mais alto do que estava em meados de 2024, quando a taxa de fundos do Fed era muito mais alta. Essa desconexão não faz sentido para mim. Prevejo uma queda acentuada — vamos ver esse rendimento de 10 anos cair abaixo de 3,5% até o final do ano. Isso é algo que não vimos desde o início de 2023. Isso importa porque impacta diretamente ações de dividendos, REITs e custos de empréstimos corporativos.

Terceira previsão, que provavelmente é a mais controversa: as taxas de hipoteca vão realmente aliviar. A maioria dos especialistas diz que veremos talvez uma pequena queda, com a Associação de Corretores de Hipotecas prevendo que as taxas fiquem em torno de 6,4% durante a maior parte de 2026. Acho que isso está muito longe da realidade. Estou prevendo que as hipotecas de 30 anos caiam para 5,5% até o final do ano. Isso representa uma mudança significativa.

Olha, não estou fingindo ter uma previsão perfeita aqui. Mas as condições estão se alinhando para um ambiente de taxas muito mais baixas do que a maioria das pessoas está esperando atualmente. Os dados econômicos apoiam isso, e a pressão sobre o Fed para cortar está crescendo. Vale a pena ficar atento enquanto avançamos pelo ano.