Tenho observado a ação do mercado recentemente e percebi algo que vale a pena comentar. O Nasdaq está oficialmente numa fase que os traders chamam de correção - basicamente, quando um índice principal cai entre 10% a 20% do seu pico recente. Isto não é um evento apocalíptico raro. Acontece regularmente, e, honestamente, a maioria dos investidores experientes vê isso como apenas parte do funcionamento dos mercados.

Aqui está o que é interessante, no entanto. Quando as ações entram em correção assim, a reação instintiva é de pânico. Mas, se olharmos de forma mais ampla, essas retrações muitas vezes criam pontos de entrada realmente atraentes. Tomemos o Alphabet como exemplo. A ação foi bastante afetada - caiu cerca de 12% no ano até agora e quase 20% desde o pico de fevereiro. À primeira vista, parece difícil. Mas o negócio subjacente? Ainda está a todo vapor.

Estou analisando os números de 2024 deles e eles são realmente bastante convincentes. A receita atingiu mais de $350 bilhões, um aumento de 14% em relação ao ano anterior. Mais revelador é o lucro operacional - subiu 31% em comparação com 2023, com margens melhorando em 5%. Isso não é uma empresa em dificuldades. É uma empresa que está gerando dinheiro enquanto o preço das ações sofre uma queda. O negócio principal de publicidade do Google continua sendo a fonte de caixa, mas o que chamou minha atenção foi como o Google Cloud e o YouTube estão crescendo. Juntos, eles estão atualmente com uma receita anual de $110 bilhões.

O Google Cloud especificamente merece atenção. Sim, AWS e Azure dominam a maior parte do mercado de nuvem, mas a fatia de 12% do Google dobrou em sete anos. A receita de nuvem deles cresceu 30% ano a ano no quarto trimestre, atingindo $12 bilhões. O Alphabet planeja gastar cerca de $75 bilhões em despesas de capital em 2025, e uma grande parte disso vai direto para infraestrutura de IA e fortalecimento do Google Cloud. Esse tipo de investimento posiciona uma empresa para a próxima década.

Agora, aqui é onde o fator correção de mercado importa para a avaliação. A relação P/E do Alphabet está em torno de 20,5 agora - bem abaixo da média dos últimos 10 anos. Entre as ações de mega-cap de tecnologia, é na verdade a mais barata quando comparamos as relações P/E. Isso não significa automaticamente que deve comprar amanhã, mas sugere que o mercado pode estar subestimando tanto a empresa quanto o que ela pode fazer no futuro.

Na minha visão, correções de mercado como a que estamos vivendo criam oportunidades para quem pensa no longo prazo. A volatilidade de curto prazo pode persistir, mas, se você olhar para um horizonte de 5 a 10 anos, os fundamentos aqui parecem sólidos. O Alphabet tem fluxo de caixa, segmentos de crescimento e uma barreira competitiva que permite resistir a qualquer ruído de curto prazo.