Nos últimos dias, voltei a ver pessoas a relacionar o fluxo de fundos de ETFs, o apetite de risco do mercado de ações dos EUA, com as oscilações das criptomoedas… Ouço isso e fico um pouco confuso, de qualquer forma, o sentimento do mercado muda de um momento para o outro. Por outro lado, tenho mais medo daquele tipo de “liquidez aparentemente bonita” na cadeia de RWA: há um pool na cadeia, com cotações penduradas, você pensa que pode sair a qualquer momento, mas o que realmente importa é o que está escrito nas cláusulas de resgate — se pode trocar pelo valor líquido, se precisa esperar alguns dias, se, em caso de corrida, a porta é fechada imediatamente. Em suma, não entender bem o mecanismo de resgate é uma ilusão de “liquidez”. No futuro, ao ver algo que afirma ter fluxo de caixa estável, talvez eu primeiro observe as pequenas letras como resgate, pausa, prioridade… Enfim, melhor não falar disso agora, quanto mais olho, mais parece que estou lendo um contrato de seguro.