Nesses últimos dias, vi novamente uma série de projetos RWA na blockchain dizendo que têm “boa liquidez”, mas ao ver as cláusulas de resgate, comecei a ficar um pouco receoso... Para ser honesto, aquele volume de transações na cadeia muitas vezes parece “muito animado”, mas se você realmente quiser trocar os ativos por moeda fiduciária ou ativos subjacentes, há janelas de tempo, limites, auditorias e até “pausas em situações especiais” esperando por você. Poder vender a qualquer momento na cadeia não significa que possa converter a qualquer momento fora da cadeia.

Recentemente, todos têm falado sobre expectativas de redução de juros, índice do dólar, a ideia de que ativos de risco sobem e caem juntos, e assim por diante. Eu, na verdade, quero perguntar mais: quando realmente ocorrer uma reversão de sentimento, quem vai garantir a recompra desses RWA? Meu próprio “longo prazo” provavelmente é contado por trimestre, pelo menos até passar por uma mudança na narrativa macroeconômica. De qualquer forma, ao olhar para RWA agora, primeiro verifico as cláusulas e depois a história; prefiro fazer devagar.