Percebi uma tendência interessante no fim de semana — quando os futuros de ouro da CME estão fechados, a formação de preços reais passa a ocorrer no blockchain. Isto não é apenas uma característica técnica, mas sim um indicador de como os mercados de criptomoedas começam a operar paralelamente às finanças tradicionais.

Enquanto os futuros clássicos de ouro permanecem aproximadamente 25 horas (, de sexta-feira à noite até domingo), ativos tokenizados como PAXG e XAUt tornam-se o principal local onde os preços reais são formados. A capitalização de mercado do ouro tokenizado já aumentou para $2,27-2,61 bilhões (dependendo do token), o que representa um aumento de 177% em relação ao ano passado. Os volumes em 2025 atingiram aproximadamente $178 mil milhões — são quantias consideráveis.

O que acontece na prática? Os formadores de mercado e fornecedores de liquidez aproveitam a diferença de preços entre os mercados digitais e tradicionais, gerando a maior atividade de negociação. Os traders de criptomoedas, por sua vez, usam o ouro tokenizado não apenas para exposição, mas também como garantia, ferramenta de hedge durante tensões geopolíticas ou choques macroeconômicos.

Um ponto importante: isto não substitui o ouro físico ou ETFs como o GLD. É mais uma complementação. O ouro tokenizado funciona 24/7, oferecendo aos investidores institucionais acesso contínuo aos sinais de preço, evitando riscos de gaps na abertura dos mercados tradicionais. No sábado, quando os futuros de ouro estavam fechados, PAXG e XAUt receberam impulso da tensão geopolítica, demonstrando como plataformas on-chain em tempo real refletem mudanças no sentimento de risco.

Até agora, os principais obstáculos são a fragmentação regulatória, questões de armazenamento e a ausência de quadros padronizados. Os players institucionais agem com cautela, aguardando maior clareza. Mas a tendência é clara: à medida que a infraestrutura de criptomoedas e o setor de RWA se desenvolvem, o ouro tokenizado torna-se uma ponte cada vez mais importante entre os mercados de criptomoedas e as commodities tradicionais.

Ficar atento se os movimentos na blockchain antecedem a reabertura dos futuros de ouro às segundas-feiras, como evolui a regulação do armazenamento de ativos, e se os bancos irão incorporá-lo em suas estratégias de garantia. Se a tendência continuar, ela pode redefinir a forma como pensamos na gestão de riscos e no hedge em ambientes de alta volatilidade.