Резервы цифровых активов снизились на 43% по мере углубления краха крипторынка

Цифровые активы на балансах компаний (DAT) — публичные компании, держащие криптовалюту на своих балансах — стали одними из самых неудачных инвестиций этого года. После недавнего обвала крипторынка сектор резко ушёл в минус, обнажив риски этой некогда модной стратегии.

Свернуть доходность акций по всему сектору

По данным Bloomberg, охватывающим 138 DAT, зарегистрированных в США и Канаде, их доходность по акциям снизилась на 43% с начала года, что стало резким разворотом для компаний, рассчитывавших на рост оценок благодаря криптовалютам. Более крупные игроки, такие как Strategy и Bitmine, могут выдержать удар, однако небольшие фирмы, делающие ставку на нишевые токены, понесли гораздо более серьёзные потери.

Больше всего страдают малые компании

Alt5 Sigma, привлекшая $1,5 млрд в августе для покупки 7,5% акций WLFI — токена, связанного с семьёй Трампа, — упала на 86% с июня. Компания недавно была добавлена Nasdaq в список «несоответствующих эмитентов».

Sharplink Gaming — ещё более яркий пример. Переключившись на крипто, скупая эфир, её акции взлетели на 2 600%. Теперь они упали более чем на 80% от пика, а рыночная стоимость компании стала меньше стоимости её собственных цифровых активов.

Почему обвал имеет значение

Аналитики предупреждают, что обвал сектора — у DAT когда-то была совокупная рыночная капитализация свыше $100 миллиардов — может распространиться на весь крипторынок. В попытках выжить многие компании могут начать продавать свои крипторезервы, усиливая давление на снижение цен.

Даже Strategy, самая сильная и уважаемая компания в этой сфере, признала, что ей, возможно, придётся продать биткоин. Генеральный директор Фонг Ле в недавнем подкасте заявил, что компания «продаст биткоин» для финансирования дивидендных выплат, если это потребуется.

Признаки скрытых продаж

Инсайдеры отрасли считают, что продажи уже могут происходить незаметно. Роб Хадик, генеральный партнёр Dragonfly, заявил, что интерес инвесторов к DAT исчез, а эти компании оказывали устойчивое давление на крипторынки с ноября.