Резюме
Моментум-инвестиции основаны на предположении о продолжительности ценовых трендов и широко применяются в традиционных финансовых рынках и криптовалютных сегментах; в этом отчёте в качестве объекта исследования выбран BTC, систематически рассматриваются теоретические основы стратегии моментума, поведенческие драйверы и потенциальные риски, а также представлен каркас для эмпирического анализа.
Моментум можно понимать как проявление «инерции» цен, обычно измеряемое разницей между текущей ценой и исторической ценой; на рынке BTC краткосрочные индикаторы моментума (например, 10-дневный моментум) эффективно отображают фазовые направления трендов.
Эффект моментума тесно связан с поведенческими финансами, такие явления, как эффект стадного поведения, психологическое конформизм и недостаточная реакция, усиливают продолжительность трендов, однако внезапные события и изменение настроений могут быстро вывести сигналы моментума из действия, увеличивая риск крупных просадок.
В данном отчёте в качестве ключевых инструментов моментума выбраны MACD, полосы Боллинджера, ADX/DMI и RSI, которые по отдельности анализируют направление тренда, структуру волатильности, силу тренда и рынок.

Gate 研究院：12 月 12 日，BTC 短线走势明显转强；ETH 价格在过去 24 小时内先冲高后回落，整体呈现高位震荡结构；GT 价格整体处于震荡修复阶段；LIGHT 以高达 +41.61% 的涨幅成为焦点。摩根大通在 Solana 上推出 USCP 代币，助力 Galaxy 完成里程碑式链上债务发行；Blockstream 计划收购 TradFi 对冲基金 Corbiere Capital，拓展机构级投资布局；萨尔瓦多携手马斯克旗下 xAI，在全国推行 Grok 人工智能教育计划。

Gate 研究院：12 月 12 日，BTC 短线走势明显转强；ETH 价格在过去 24 小时内先冲高后回落，整体呈现高位震荡结构；GT 价格整体处于震荡修复阶段；LIGHT 以高达 +41.61% 的涨幅成为焦点。摩根大通在 Solana 上推出 USCP 代币，助力 Galaxy 完成里程碑式链上债务发行；Blockstream 计划收购 TradFi 对冲基金 Corbiere Capital，拓展机构级投资布局；萨尔瓦多携手马斯克旗下 xAI，在全国推行 Grok 人工智能教育计划。

链上数据摘要
链上活动与资金流概况总览
为了准确评估区块链生态的真实使用情况，本节将从多项关键链上活动指标切入，包括每日交易量、Gas 费用、活跃地址数与跨链桥接的净流量，涵盖了用户行为、网络使用强度与资产流动性等多个维度。相较于仅观察资金流入流出，这些链上原生数据能更全面反映公链生态的基本面变化，帮助判断资本流向背后是否伴随实际使用需求与用户增长，从而识别出具有持续性发展的网络基础。
交易量分析：Solana 仍居高位，主流公链维持稳健活动度
据 Artemis 数据，11 月多条主流公链的链上交易活动整体维持温和上行，呈现高性能公链主导、Layer2 逐步回暖的结构性格局。从

摘要
Рынок восстанавливает настроение на фоне роста BTC и ETH, прогнозируется недельный рост секторов Market, GambleFi и ZK на 18%–35%.
Объем позиций институциональных Bitcoin значительно вырос, структура распределения капитала продолжает углубляться.
Крупные банки ускоряют развитие бизнеса по залогу Bitcoin, уровень принятия институциональных средств продолжает расти.
Снижение процентных ставок вызвало сильные колебания рынка, Ethereum и Bitcoin значительно колеблются под воздействием макроэкономических сигналов.
Digital Asset завершила финансирование на сумму 50 миллионов долларов, возглавляемое DRW Venture.
CONX, APT и ARB в течение следующих 7 дней разблокируют соответственно около 21,83 млн, 19,68 млн и 19,58 млн долларов токенов.
市场解读
行情点评
BTC行情 —— BTC近一日呈现“震荡

Недавние тенденции на рынке опционов показывают, что скрытая волатильность BTC и ETH снизилась, а рыночные ожидания по поводу волатильности в будущем ослабли. Основные крупные сделки сосредоточены на бычьих спредах, включая крупномасштабные сделки с опционами BTC и ETH. Платформа Gate запустила инструмент скользящей продажи опционов, который помогает пользователям автоматизировать торговлю опционами, повышая эффективность сделок и управление рисками.

Криптоактивы в целом
BTC（-2.76% | текущая цена 89 972 USDT）
BTC за последний день показывает структуру «незначительного ослабления после волнового колебания». Цена неоднократно сталкивалась с сопротивлением выше 92 000 долларов, продолжая снижаться около 91 000 долларов, что свидетельствует о явном ослаблении краткосрочного импульса. Технический анализ показывает, что MA5 и MA10 уже развернулись вниз и пробили MA30, три скользящие средние сливаются, что указывает на переход краткосрочного тренда из сильного в нейтральный или слабый диапазон; если быстро не удастся восстановить MA10, сила роста будет ограничена. В области MACD, быстрая и медленная линии после «мёртвого» пересечения на высоких уровнях продолжают снижаться, красная гистограмма сокращается и переходит в зеленую, что говорит о затухании импульса быков. В краткосрочной перспективе важно следить за поддержкой в диапазоне 90 500–90 800 долларов; если эта зона удержится, есть вероятность попытки восстановления около средних скользящих. В противном случае, при пробое уровня, возможен дальнейший откат в 8

CN:
Панорама криптоактивов
BTC (+2,07% 丨 текущая цена 92 005 USDT)
BTC ненадолго упал до диапазона 92 000 долларов и получил покупательский приём, и хотя цена откатился с максимума в 94 500 долларов, он остался в краткосрочной бычьей структуре в целом. Что касается скользящих средних, MA5 и MA10 немного откатились, но они всё ещё находятся выше MA30, что говорит о том, что тренд ещё не ослаб и вошёл лишь в краткосрочную консолидацию. Красные полосы MACD сошлись с максимумами, импульс замедлился, но всё ещё оставался выше нулевой оси, а рынок находился в фазе охлаждения после укрепления. Если BTC сможет стабилизировать зону $91,800–92,200, он сможет продолжить тренд восстановления; Прорыв ниже MA30 может дополнительно протестировать поддержку в $90,500.

Панорама крипторынка
BTC (+2,07% 丨 Текущая цена 92 005 USDT): BTC кратковременно упал до диапазона $92 000 и получил заказы на покупку, и хотя цена вернулась с максимума в $94 500, общая цена осталась в краткосрочной бычьей структуре. Что касается скользящих средних, MA5 и MA10 немного откатились, но они всё ещё находятся выше MA30, что говорит о том, что тренд ещё не ослаб и вошёл лишь в краткосрочную консолидацию. Красные полосы MACD сошлись с максимумами, импульс замедлился, но всё ещё оставался выше нулевой оси, а рынок находился в фазе охлаждения после укрепления. Если BTC сможет стабилизировать зону $91,800–92,200, он сможет продолжить тренд восстановления; Прорыв ниже MA30 может дополнительно протестировать поддержку в $90,500.

В ноябре биткоин упал на 17,54%, рыночная капитализация криптовалют снизилась ниже 3 трлн долларов, ликвидации по кредитному плечу достигли нового максимума. Доходность стратегий Gate Quant Fund в USDT и BTC составила соответственно 1,9% и -0,3%. Историческая динамика биткоина в декабре нестабильна, необходимо следить за улучшением ликвидности и настроениями риска.

BTC продолжает колебаться в диапазоне 89 000–93 000 долларов, в краткосрочной перспективе остается в стадии слабого восстановления. ETH относительно более устойчив, но технические индикаторы показывают, что давление продаж сверху еще не полностью снято. 2Z на прошлой неделе вырос более чем на 31,63%, став самым ярким токеном; Polygon PoS лидирует, сильные показатели Polygon обусловлены двойным драйвером — платежами в стейблкоинах и рынком прогнозов Polymarket, при этом как объем, так и количество транзакций продолжают обновлять рекорды. Для сравнения, после запуска основной сети Monad интерес к проекту быстро снизился, объем торгов и активность пользователей заметно замедлились, экосистема по-прежнему испытывает нехватку нативных приложений, способных обеспечить устойчивое развитие, и в краткосрочной перспективе привлечь дополнительный капитал будет сложно.

Панорама криптоактивов
BTC (+1,86% | текущая цена 91 052,7 USDT)
После формирования "глубокого V-образного отскока" вечером 7 декабря и ранним утром 8 декабря, BTC не смог продолжить сильный рост, а начал колебаться в диапазоне $90 000–$91 700. Эта формация очень напоминает структуру "дверь". Это типичное восстановительное боковое движение: крупные игроки, возможно, тестируют сопротивление в зоне $91 500-$92 000 и одновременно обеспечивают переток ликвидности через повторные колебания. По скользящим средним: MA 5 пересекла вниз MA 10, что привело к небольшому "мертвому кресту" среди краткосрочных скользящих, поэтому импульс для отскока слабый. В целом сейчас идет накопление в боковом коридоре под контролем крупных игроков, и пока не сформировано направленное пробитие. Если в ближайшие дни на объёмах удастся преодолеть $91 700 и закрепиться выше $92 000, то

Крипторынок: общая картина
BTC (+1,86% | текущая цена 91 052,7 USDT): С вечера 7 декабря до раннего утра 8 декабря BTC показал "глубокое V-образное восстановление", после чего цена консолидируется в диапазоне $90 000–$91 700. График принимает форму "ворот", что отражает переход рынка в фазу коррекции после быстрого отскока; вероятно, основные средства тестируют сопротивление в области $91 500–$92 000 и происходит перераспределение позиций. Краткосрочные скользящие средние: MA 5 пересекает MA 10 сверху вниз, что образует небольшой "мертвый крест", указывая на склонность цены к боковому движению в краткосроке. В целом, рынок по-прежнему находится в диапазоне консолидации, настроения остаются осторожными, четких сигналов для направления движения пока нет.
ETH (+1,86% | текущая цена 3 102,66 USDT): Динамика ETH

Панорама криптоактивов
BTC (-0,87% | текущая цена 92 345 USDT)
После периода консолидации на высоких уровнях BTC за последние 24 часа перешел в фазу слабой коррекции. Цена неоднократно сталкивалась с сопротивлением в районе 93 000 долларов и откатывалась, не сумев совершить эффективный прорыв, при этом краткосрочные скользящие средние (MA5, MA10, EMA9) выровнялись и даже начали немного снижаться, что отражает ослабление краткосрочного бычьего импульса. В данный момент цена находится ниже ряда краткосрочных скользящих средних и близка к средней по сроку (MA30), что указывает на постепенный переход рынка из фазы силы в фазу консолидации. Общий объем торгов недостаточен, свечи K-линии имеют небольшие тела и длинные тени, что свидетельствует о осторожности участников рынка и явном ослаблении покупательской активности по сравнению с предыдущим периодом.
Если цена удержится выше 92 000 долларов и объемы торгов начнут расти, сохраняется шанс на восстановление роста и движение к сопротивлению 93 500 долларов.

Панорама крипторынка
BTC (-0,87% | текущая цена 92 345 USDT): После периода консолидации на высоких уровнях BTC за последние 24 часа перешел к слабой коррекции. Цена неоднократно сталкивалась с сопротивлением в районе 93 000 долларов и откатывалась, не сумев пробиться выше, при этом краткосрочные скользящие средние (MA5, MA10, EMA9) выровнялись или даже слегка развернулись вниз, что отражает ослабление краткосрочного бычьего импульса. В данный момент цена находится ниже нескольких краткосрочных скользящих средних и приближается к средней (MA30), что указывает на постепенный переход рынка от ранее сильной фазы к фазе консолидации. Общий торговый объем недостаточен, на свечном графике преобладают небольшие тела свечей с тенями, что свидетельствует о сдержанных рыночных настроениях и заметном ослаблении покупательской активности по сравнению с предыдущим периодом.

Резюме
Улучшение регулирования SEC и возросшие ожидания снижения ставок стимулировали V-образный отскок рынка, ETH уверенно лидирует, есть шансы на приток капитала в DeFi и экосистему, связанную с Ethereum, включая Layer2.
Обновление Fusaka в сети Ethereum прошло успешно; количество зарегистрированных Web3-проектов на Каймановых островах резко выросло; стабильная монета PayPal PYUSD демонстрирует значительный рост.
Торговый объем Kalshi и Polymarket в ноябре составил почти 10 миллиардов долларов, что стало рекордом за месяц.
Текущая ситуация на рынке не связана с реальным ухудшением фундаментальных показателей; в следующем году ожидается руководство по пенсионным планам 401(k), которое может позволить включать криптовалюты в портфель пенсионного рынка.
ENA, LINEA и

Панорама криптоактивов
BTC (+1,63% | текущая цена 93 452,5 USDT)
За последние сутки BTC продемонстрировал два этапа: сильный отскок и консолидацию на высоких уровнях. После достижения минимальной цены $83 828 2 декабря, цена начала мощный V-образный отскок, ключевыми катализаторами стали смена политики и макроэкономических ожиданий, включая улучшение ожиданий по регулированию SEC и возобновление ожиданий по снижению ставок ФРС. После достижения максимума $94 189,8 цена перешла в фазу консолидации на высоких уровнях. В данный момент три скользящие средние выстроились в классическое бычье расположение: MA 5 > MA 10 > MA 30, общий тренд остается восходящим. Пока цена удерживается выше MA 30 и сохраняет бычье расположение скользящих, структура движения остается восходящей с консолидацией на высоких уровнях и возможностью дальнейшего прорыва $

Криптовалютный рынок: общий обзор
BTC (+0,25% | текущая цена 91 878 USDT): После завершения снижения вблизи 83 800 долларов BTC начал постепенное восстановление с 2 декабря и поднялся в диапазон 91 000–93 000 долларов, краткосрочная структура явно усилилась. Что касается скользящих средних, MA5 и MA10 быстро пересекли MA30 вверх, сформировав краткосрочное бычье расположение, что указывает на фазу ритмического восстановления после резкого падения. Несмотря на крутой наклон восстановления, цена пока не преодолела локальную зону сопротивления выше 93 000 долларов — необходимо устойчиво закрепиться выше 91 500–92 000 долларов для укрепления краткосрочного бычьего преимущества. На MACD 2 декабря сформировался сильный золотой крест, красные бары значительно увеличились, что говорит о заметном улучшении покупательской активности по сравнению с предыдущим периодом. Однако по мере приближения к максимуму 93 000 долларов...

В отчёте отмечается, что x402 повышает интернет-семантику с уровня «запрос — ответ» до финансового примитива «запрос — ончейн-клиринг — распределение доходов», предоставляя платежам нативные возможности клиринга и разделения прибыли, а также становясь базовым исполнительным уровнем для PayFi и экономики машин-к-машине (M2M). За последний месяц в экосистеме x402 было совершено более 47 миллионов транзакций, однако средний размер одной транзакции составляет менее 1 доллара, что свидетельствует о быстром росте спроса, но при этом сохраняется значительное расстояние до высокоценных коммерческих сценариев. С точки зрения структуры, сеть Base на протяжении долгого времени занимает более 60% доли всех транзакций, а участие таких ведущих организаций, как Coinbase, Cloudflare, Gate и других, способствует переходу x402 от концептуальной стадии к массовому внедрению на уровне инфраструктуры. В краткосрочной перспективе ценность по-прежнему определяется ведущими фасилитаторами, а в долгосрочной зависит от того, сможет ли x402 построить межсетевой клиринговый доходный сервис, поддерживающий масштабируемые приложения для оплаты по факту использования и машинной экономики. Общий взгляд умеренно оптимистичен: проект обладает структурной ценностью, способной пережить циклы, однако для её подтверждения всё ещё требуются время и инженерные испытания.