Прогнозатор ціни PlanB: пояснення моделі Stock-to-Flow для Bitcoin

Модель Stock-to-Flow (S2F) для Bitcoin стала однією з найобговорюваніших систем прогнозування ціни на ринку криптовалют із 2019 року. Цей аналітичний інструмент, який створив PlanB, призначений для прогнозування майбутньої вартості Bitcoin через аналіз взаємозв’язку між поточною пропозицією та темпом виробництва, застосовуючи принципи оцінювання товарних активів, властиві для дорогоцінних металів.

Що таке модель Stock-to-Flow для Bitcoin?

Модель S2F для Bitcoin — це кількісний підхід до прогнозування майбутньої ціни BTC на основі показників дефіцитності. Її презентував анонімний аналітик PlanB у статті на Medium у 2019 році під назвою "Modeling Bitcoin Value with Scarcity". Модель застосовує принципи товарної торгівлі для оцінювання криптовалют. Основна концепція моделі S2F базується на запрограмованій дефіцитності Bitcoin, яка має спільні ознаки з обмеженими ресурсами, такими як золото та срібло.

Коефіцієнт S2F визначає дефіцитність шляхом ділення загальної циркулюючої пропозиції (stock) на річний темп виробництва (flow). Вищий коефіцієнт свідчить про більшу дефіцитність, яка теоретично відповідає більшій ринковій оцінці. Запрограмований графік емісії Bitcoin робить цю криптовалюту особливо придатною для цього аналізу, адже приблизно кожні чотири роки відбувається подія "halving", що скорочує нову пропозицію на 50%. Такий контрольований дефіцит підвищує коефіцієнт S2F з роками, а прихильники моделі стверджують, що це стимулює зростання ціни згідно з методологією PlanB.

Як читати графік Stock-to-Flow для Bitcoin

Щоб правильно інтерпретувати графік S2F для Bitcoin, який розробив PlanB, слід знати його візуальні складові та принцип побудови даних. На графіку зазвичай показано фактичну ринкову ціну Bitcoin у вигляді лінії, позначеної кольорами, накладеної на прогнозні значення моделі S2F. Кольорова схема формує часовий контекст: холодні кольори, такі як синій і фіолетовий, вказують на наближення до наступної події halving, а теплі — червоний і помаранчевий — на періоди, віддалені від halving.

Вертикальна вісь демонструє рівні ціни у доларах США, а нижня частина графіка часто відображає різницю між прогнозами PlanB та фактичними цінами. Трейдери аналізують ці відхилення, щоб визначати закономірності та потенційні ринкові можливості. Вивчаючи історичний зв’язок між прогнозами S2F і реальними результатами, аналітики намагаються прогнозувати майбутні цінові рухи та оптимальні точки входу й виходу з позицій.

Переваги моделі Stock-to-Flow для Bitcoin

Модель S2F від PlanB має низку переваг, що сприяли її поширенню серед криптовалютної спільноти. Її доступність — одна з головних переваг: на відміну від складних економетричних моделей, S2F пропонує просту залежність між показниками пропозиції та ціною, яку легко зрозуміти як початківцям, так і досвідченим трейдерам.

Ще одна суттєва перевага — опора на підтверджувані, реальні дані. Модель фокусується на незмінних параметрах токеноміки Bitcoin: обмеженій кількості монет (21 мільйон), прогнозованому графіку halving і вимірюваній швидкості майнінгу. Це дозволяє S2F уникати суб’єктивних припущень і ґрунтуватися на фундаментальних показниках.

Історичні результати зазвичай підтверджували основну тезу моделі S2F. З часу її появи ціна Bitcoin здебільшого зростала відповідно до прогнозів, хоча не завжди досягала точних цільових значень. Відхилення моделі, як правило, залишаються меншими за одиницю, що свідчить про коректну точність для довгострокового прогнозування. Цей досвід підвищив довіру до моделі та стимулював її використання серед HODLer-ів, які аналізують багаторічну динаміку Bitcoin.

Критика моделі Stock-to-Flow від PlanB

Попри популярність, модель S2F для Bitcoin від PlanB піддається обґрунтованій критиці, яку слід враховувати трейдерам у процесі прийняття рішень. Найпоширеніша критика — це надмірне спрощення: аналізуються лише показники пропозиції, а ігноруються численні чинники, що впливають на ціну Bitcoin — регуляторні зміни, технологічний прогрес, макроекономічні умови, інституційна участь і зміни ринкових настроїв.

Припущення моделі, що Bitcoin є переважно "digital gold" (цифровим золотом), не охоплює всі ціннісні властивості криптовалюти. Bitcoin виконує різні функції: засіб обміну, засіб накопичення вартості, децентралізована мережа і платформа для додаткових рівнів, таких як Lightning Network та Ordinals. Товарна орієнтація моделі S2F може недооцінювати або ігнорувати альтернативні сценарії використання та їхній вплив на попит.

Непередбачувані події, зокрема "black swan events" (неочікувані катастрофічні події), створюють додаткову проблему для надійності S2F. Модель передбачає сталість попиту відповідно до історичних тенденцій, тому не враховує раптові зміни, як-от крахи платформ, регуляторні обмеження, порушення безпеки чи макроекономічні шоки. Такі події можуть спричинити значні відхилення ціни від прогнозів S2F, незалежно від показників дефіцитності Bitcoin.

Останній недолік — обмежена актуальність моделі для короткострокових трейдерів. Дейтрейдери і свінг-трейдери потребують інструментів, що швидко реагують на цінову динаміку, технічні патерни й мікроструктуру ринку. Модель S2F від PlanB орієнтована на багаторічні тенденції та цикли halving, тож вона майже не дає корисної інформації трейдерам, які працюють у коротких часових рамках.

Як застосовувати Stock-to-Flow для Bitcoin у торгівлі криптовалютами

Ефективне використання моделі S2F для Bitcoin від PlanB потребує інтеграції в ширший аналітичний підхід, а не використання її як єдиного інструмента. Трейдери зазвичай розглядають прогнози S2F як базу для розуміння довгострокових тенденцій вартості Bitcoin і дефіцитності, особливо під час подій halving. Проте успішні трейдери поєднують аналіз PlanB із додатковими інструментами та джерелами даних.

Комплексна стратегія торгівлі включає технічний аналіз — графічні патерни, рівні підтримки й опору, індикатори обсягу та осцилятори імпульсу. Фундаментальний аналіз розширюється за межі токеноміки, охоплюючи метрики прийняття, показники здоров’я мережі, активність розробників і зміни в регуляторному середовищі. Дані з блокчейна, зокрема активність гаманців, потоки на платформах і поведінка майнерів, дають реальний погляд на ринкову динаміку, яку статичні моделі пропозиції не враховують.

Макроекономічні чинники також мають ключове значення для формування ціни Bitcoin. Відсоткові ставки, інфляційні очікування, валютні рухи й настрої на традиційних ринках впливають на оцінку криптовалют незалежно від пропозиції. Досвідчені трейдери відстежують ці змінні поряд із прогнозами S2F, формуючи цілісну ринкову позицію.

Висновки

Модель Stock-to-Flow для Bitcoin від PlanB — це корисний, але неповний інструмент для аналізу потенціалу ціни Bitcoin. Її перевага — у кількісному вимірюванні впливу запрограмованої дефіцитності та формуванні довгострокової основи для HODLer-ів у визначенні фундаментальної цінності криптовалюти. Простота моделі, орієнтація на перевірені дані та достатня історична точність забезпечили їй помітне місце у професійних дискусіях про криптовалюти.

Трейдерам слід враховувати обмеження моделі S2F — вузьку увагу до динаміки пропозиції, нездатність враховувати несподівані події та малу корисність для короткострокових стратегій. Найкращий підхід — поєднати аналіз S2F із додатковими інструментами, що оцінюють фактори попиту, ринкові настрої, технічні структури і загальноекономічні умови. Розглядаючи S2F як одну з частин диверсифікованого аналітичного набору, а не як єдиний ціновий орієнтир, трейдери ухвалюють більш обґрунтовані рішення і зберігають реалістичні очікування щодо складної багатовимірної динаміки оцінки Bitcoin.

FAQ

Що означає S2F?

S2F — це Stock-to-Flow, модель, яка порівнює поточну пропозицію з темпом нового виробництва. Її застосовують для аналізу дефіцитності й вартості активів, наприклад Bitcoin.

Що визначає формула S2F?

Формула S2F обчислює дефіцитність Bitcoin і прогнозує його довгострокову ціну на основі співвідношення stock-to-flow.

Хто такий Plan B у світі Bitcoin?

Plan B — це псевдонім криптоаналітика, який створив модель Stock-to-Flow для Bitcoin з метою прогнозування його вартості. Його добре знають у криптоспільноті завдяки ціновим прогнозам і аналітиці.

Що таке S2F-трейдинг?

S2F-трейдинг — це використання моделі Stock-to-Flow для прогнозування цін криптовалют на основі дефіцитності. Модель порівнює поточну пропозицію з темпом нового виробництва.