Ризик знову на порядку денному, оскільки крипто-ETF відновлюються

Джерело: Blockworks Оригінальна назва: Ризик знову на порядку денному, оскільки крипто-ETF відновлюють позиції Оригінальне посилання: https://blockworks.co/news/risk-back-on-table

Огляд ринку

BTC відскочив від мінімумів у $85,000 і відновився до $92,000. За останні три тижні BTC зріс на 5%, при цьому спостерігалася значна волатильність. Варто зазначити, що BTC демонстрував слабші результати під час сесії ЄС, але перевершував під час сесій США та APAC.

Динаміка секторів

За минулий тиждень добре себе показали токени оракулів, кредитування та екосистеми Ethereum — кожен сектор зріс трохи понад 4%. Лідерами стали криптовалютні акції з прибутком 6,7%, переважно завдяки перевершенню HOOD.

Традиційні ринки продовжували повільно зростати: Nasdaq 100 (+1.70%) та S&P 500 (+0.78%), тоді як золото відставало (-0.85%).

Ігрові токени значно відставали з дохідністю -23% за минулий тиждень, при цьому LGCT впав на -75%.

Макроекономічний контекст

Ймовірність на prediction-маркетах (78% на Kalshi) вказує, що Кевін Хассетт буде номінований на посаду голови Федеральної резервної системи. Його прихильність до політики низьких процентних ставок може суттєво вплинути на оцінку ризикових активів.

Розворот потоків ETF

Потоки до біткоїн-ETF різко розвернулися в листопаді після стабільних надходжень із травня по жовтень. За місяць спостерігалося близько $3.46 мільярда викупів, що знищило $3.42 мільярда нових надходжень у жовтні та стало найгіршим відтоком з лютого 2025 року ($3.56 мільярда).

Почався позитивний розворот: перший тиждень грудня став першим тижнем чистого позитивного припливу для BTC ETF з кінця жовтня — $70.2 мільйона чистого припливу. ETF на Ethereum та Solana показали ще сильніший імпульс із $312 мільйонів та $108 мільйонів чистого припливу відповідно.

Дохід мереж і додатків

Показники доходів мереж залишаються стабільними тиждень до тижня, лідирує Hyperliquid з 35% усіх доходів мережі, далі йдуть Tron (20%) та Solana (15%). Дохід мережі BNB залишається низьким після піків у жовтні, основну частину переміщених доходів захоплюють Hyperliquid та Solana.

Дохід додатків припинив зниження, досягнувши $38 мільйонів (на 10% вище, ніж минулого тижня) після чотирьох тижнів безперервного падіння. Hyperliquid продовжує домінувати (35%), за ним pump.fun (25%) та Axiom (8%).

Оновлення з управління Solana

Lostin і Ichigo з Helius запропонували SIMD411, яка має на меті прискорити графік емісії Solana шляхом подвоєння темпів дезінфляції з -15% до -30%, зберігаючи кінцеву інфляцію в 1.5%. Ця зміна знизить інфляцію з ~4.14% сьогодні до 1.5% приблизно за 3.1 року (початок 2029), замість нинішніх 6.2 років (початок 2032).

Якщо буде впроваджено, SIMD411 дозволить скоротити 22.3 мільйона SOL ($2.9 мільярда) емісії за шість років у порівнянні з поточним інфляційним шляхом, зменшуючи тиск продажу через ефект “протікаючого відра”.