Чи «чотирирічний цикл» біткоїна більше не працює? Нові правила ринку під керівництвом інституційних гравців

[Ланцюговий текст] Одна відома керуюча активами нещодавно висловила думку: сценарій біткоїна з “чотирирічним циклом” справді може бути переписаний.

Колишня модель, коли ціна злітала завдяки халвінгу, зараз, здається, працює дедалі гірше. Причина досить проста — монет у обігу стає все більше, а кожне скорочення вдвічі нової пропозиції має все меншу частку. Відповідно, і вплив цього чинника вже не такий значний, як раніше.

Ще важливіша зміна — у структурі гравців. Раніше, на початку, роздрібні інвестори вбігали та розкачували ціну, яка злітала, мов на ракеті. У 2013 і 2017 роках саме так і було. Але зараз усе інакше — головну роль відіграють інституційні гроші. Подивіться на останню хвилю зростання: хоча підйом був суттєвий, темп набагато стабільніший, уже немає тієї шаленої динаміки.

Навіть якщо посередині відбудеться корекція на 30%, для інституцій це просто технічне коригування в межах бичачого ринку. Справжні драйвери ринку зараз — це зміна відсоткових ставок, політична гра між двома партіями США навколо крипторегулювання, і питання, чи зможе біткоїн потрапити до ширшого списку інституційних активів.

Правила гри змінюються, тож і підходи мають змінюватися разом із ними.