Багато хто чекає, що після оголошення зниження ставки все стане стабільно? Прокиньтеся, справжнє випробування почнеться після тієї прес-конференції, яка буде одразу після зниження ставки.

Цей раунд зниження ставки зовсім не є добровільним вибором ФРС, це скоріше компроміс, до якого Фед був змушений обставинами. Запам’ятайте часову точку: у четвер о 3:00 ночі за київським часом оголошують зниження ставки, а через півгодини голова виходить із промовою. Я впевнений, що ті яструбині сигнали, які прозвучать у цій промові, будуть навіть жорсткішими за саме зниження ставки — це щеплення для ринку, попередження, щоб не сподівалися на подальші "подарунки".

Чому я впевнений, що буде жорстка риторика? Логіка проста. Після зниження ставка впаде приблизно до 3,5%, що якраз збігається з рівнем нейтральної ставки, і ефект стискання для економіки вже значно ослабне. Але інфляція? Вона все ще тримається на рівні 3%, що далеко від цільових 2%. Дані щодо економіки теж не настільки погані, щоб потрібно було продовжувати заливати ліквідність — у ФРС немає жодних підстав для подальшого зниження ставки.

Це цілком узгоджується з попередньою риторикою — якщо можна не знижувати ставку, то не знижуватимуть, якщо можна тягнути, то тягнутимуть.

Тому мій прогноз такий: після зниження ставки наступного тижня ринок, ймовірно, не зросте, а навпаки — розпочнеться хвиля суттєвої корекції. Моя власна стратегія — поки ринок ще не впав, поетапно відкривати середньо- та довгострокові шорти із кредитним плечем 2-5 разів.

Звичайно, якщо не хочете ризикувати з вибором напрямку, найнадійніше — вичекати, а вже наступного року, коли ринок справді "очиститься", заходити на дно. Чому саме наступного року? Тому що справжній перелом можливий лише у другій половині наступного року — якщо після зміни уряду змінять і нинішнього голову ФРС, то новий голова, ймовірно, обере агресивно м’яку політику, тоді ліквідність повернеться, і ринок може увійти в новий 3-5-річний великий цикл.

Зараз? Це лише затишшя перед бурею.