8 грудня надійшла новина, яка може змінити правила гри.

Комісія з термінової біржової торгівлі США (CFTC) оголосила про запуск пілотної програми для цифрових активів — відтепер біткоїн, ефіріум і USDC можна напряму використовувати як заставу для ф'ючерсних рахунків. Це не проєкт для громадського обговорення, не обіцянки — це політика, яка набирає чинності негайно.

Що це означає? Раніше, якщо ти хотів використовувати BTC як заставу для торгівлі ф'ючерсами на нафту чи золотом, доводилося звертатись до напівлегальних офшорних платформ. Безпека активів залежала від удачі, а в разі проблем у зоні без регулювання навіть поскаржитись нікуди. А зараз? Легальні американські ф'ючерсні брокери можуть приймати твої цифрові активи як заставу, усі розрахунки та кліринг — прозорі, активи клієнтів захищені окремо, повний захист під американською регуляторною системою.

**Наскільки потужний цей крок CFTC?**

З першої хвилі дозволено три активи: біткоїн, ефіріум, USDC. Інші стейблкоїни ще чекають на схвалення.

Пілотний проєкт впроваджується поетапно — перші три місяці буде жорсткий моніторинг даних, а далі планується розширення на токенізовані держоблігації США, фонди грошового ринку та інші RWA-активи. Стіна між традиційними фінансами та on-chain світом розбирається.

Вимоги до дотримання закону для учасників дуже суворі: щотижня потрібно подавати до CFTC детальні звіти. Регулювання — не формальність, а постійний контроль за всіма потоками даних.

**У офшорних платформ з'явилося відчуття небезпеки**

Коли з'являється легальний американський канал, хто захоче ризикувати і тримати активи на тих «сам знаєш яких» платформах? Куди перейде ліквідність — відповідь очевидна. Біржі в Дубаї, Сінгапурі, які раніше отримували вигоду від регуляторних лазівок, тепер повинні переосмислити свою роль.

Звісно, це лише початок пілоту. Чи розшириться ця програма на більше бірж і більше класів активів — залежить від результатів перших трьох місяців. Але щонайменше одне вже зрозуміло — криптоактиви у традиційній фінансовій системі США більше не є «підпільним» явищем.