6,9 трильйона юанів наближається? У грудні можуть відбутися великі кроки

За останні два дні в колі з'явилися новини, що ФРС може зіграти дві карти одночасно 10 грудня: зниження процентних ставок і купівля облігацій. UBS заявила, що починаючи з наступного року, щомісяця витрачатиметься на ринок до 40 мільярдів юанів, а загальна сума може досягти 6,9 трильйона доларів США.

Сигнал нестачі грошей вже очевидний.

Процентна ставка SOFR (індикатор, що вимірює вартість позики в короткостроковій перспективі) нещодавно була «зламана», і, якщо говорити прямо, резерви долара США, що циркулюють на ринку, недостатні. Зараз, якщо центральний банк не вживе заходів, система застрягає.

Але ця операція досить цікава — ФРС купує короткострокові казначейські вексели, які номінально називають «ліквідним менеджментом», а не QE у традиційному розумінні. Але подумайте: якщо ви продовжите вкладати гроші в це кілька місяців і співпрацюватимете з очікуванням зниження процентних ставок, чи може стимулюючий ефект на ціни активів бути невеликим?

Розумні гроші давно перенеслися.

Біткоїн-спотові ETF повністю вирівняли бар'єр входу для інституцій. Тепер монети, які природно продаються на ринку щодня, становлять близько 50 мільйонів доларів США, що недостатньо для установ і компаній, що котируються на біржі. Правила гри змінилися — раніше спостерігалися настрої роздрібної торгівлі, а тепер ми маємо дивитися на глобальний макрокран.

Але є різниця у часі, яку варто помітити. Від впровадження політики до фактичного потоку грошей на ринок існує «віконний період» приблизно 1–2 місяці. Цей час часто найболючіший: волатильність, поганий настрій, але це може бути й останній раз для входу.

До того часу, як гроші справді почнуть надходити, те, що мало б з'явитися, вже давно піднялося. Ви чекаєте на повний консенсус, перш ніж гнатися вище, чи викладаєте наперед у невизначеності? Після цьогорічної зустрічі відповідь може бути очевидною.