Сьогодні акції A-акцій знову влаштували шоу «звуження обсягу та зміна обличчя». Обсяг торгів різко зменшився на 1200 мільярдів, опустившись до 1.79 трильйонів — ця цифра у бульбашковому ринкові навіть не достатня для щілини між зубами. Ще більш дивно: вранці продавці прорвали 5- та 10-денні середні лінії, лякаючи короткострокових трейдерів холодним потом; вдень раптово припинили продавати, тиск на продажі, ніби відрізали електроживлення, — індекс знову піднявся поблизу 5-денної середньої.

Це поведінка здається знайомою? Типова боротьба у межах боковика — «шатдаун» і «тягнучка». Зараз ринок схожий на людину у ліфті — не хоче підніматися вгору ( бо боїться провалу ), і не наважується опуститися ( бо боїться впасти ). Підбірка секторів на зразок старих знайомих: металургія, роздрібна торгівля, нерухомість — усе згодні підтримуватися вище короткострокових середніх ліній, у контрасті з основним ринком. Але скільки ця диференціація триматиметься? Історичний досвід каже: або основний ринок підтягуєся разом з сектором нових технологій, або сектор нових технологій тягне вниз разом із ринком.

**Розподіл секторів: раптовий спалах у Хайнані**

Дані по окремих акціях не дуже втішні — 2800 акцій падають проти 2400, що зростають, — падінь більше, зростань менше. Але справжній інтерес викликає ротація секторів:

Сектор Хайнану раптово божеволіє, підскочивши більш ніж на 6% за один день і веде у лідери. Після торгів дані показують, що інститути додають позиції, але обсяг не дуже великий, очевидно, вони не збираються ставити все на карту. Золото, роздріб, нерухомість — ці старі знайомі теж почали підбурювати, але інститути ігнорують їх, спостерігаючи з боку.

Ще цікавіше у списку падінь: алмази для вирощування охолоділи, банки і сонячна енергетика — ці два «брати» продовжують лежати на місці. А ось сфери технологій, такі як комерційний космічний транспорт, CPO, чіпи збереження даних, енергетичні метали — витримали тиск, а дві підгалузі AI — software і ще одне — рухаються разом із ринком.

Отже, висновок очевидний: корекція у середу більше схожа на «застосування вагомих акцій у режимі «заснути», що викривлює індекс», — реальні емоції на ринку не такі вже й погані.

**Три повідомлення, на які варто звернути увагу**

Перше: іноземні ЗМІ повідомляють, що США схвалили експорт чіпів H200 компанії NVIDIA до Китаю, але у нас розглядають обмеження каналів отримання. Це вплине на настрої у технологічних акціях, особливо у напівпровідниковій галузі.

Друге — головна новина: у Києві сьогодні о 3 ранку за місцевим часом ФРС оголосить рішення щодо процентної ставки! Через півгодини після — прес-конференція Пауелла. Цей чоловік лише відкриє рот — і світові ринки почнуть тремтіти. Зниження ставки? Збереження? Що робити далі? Відповіді на ці питання визначать короткострокову ліквідність.

Третє — більш спокійна: Міністерство фінансів 12 грудня продовжить випуск спеціальних державних облігацій у заліковому порядку, без збільшення дефіциту. Це стандартна операція, її вплив обмежений.

**Рух капіталу відкриває правду про емоції**

Інститути та спекулянти у середу повністю розійшлися. Обсяги покупок зменшилися, продажі зросли — невеликий чистий відтік. Спекулянти ще більш агресивні: покупок трохи менше, але продажі різко впали — майже не продають активи протягом усього дня!

Наскільки це рідкісне явище? Можна навіть сказати — «надзвичайно рідко». Ці спекулянти завжди мають хороше нюх — або їхні активи ще можуть рости, або зовнішній вибір обмежений. Або те, або інше — це означає, що короткостроковий ринок не є суцільною катастрофою.

Проблема у тому, що інститути і спекулянти зараз працюють окремо, без взаємодії. Спекулянти трохи додають у позиціях у комерційний космічний транспорт, а інститути одразу ж зменшують їх. Інші сектори — без руху. У таких умовах сподівання на з’явлення нових ліній підсилення? Вкрай малоймовірно.

**Як дивитися на подальший ринок?**

Чесно кажучи, зараз — це «гра у гадання». Якщо сьогодні ФРС зробить «пустий» сигнал ( і натякне на кілька зниження ставок у наступному році ), зовнішня ліквідність покращиться, і акції A-зонії ймовірно підуть вгору; якщо Пауелл виступить жорстко ( і наголосить на інфляційному тиску ) — ринок продовжить консолідацію.

Внутрішня політика більш стабільна, але відсутній потужний каталізатор для вибухового росту. Спекулянти не продають — це свідчить про гарне закріплення капіталу, але інститути очікують сигналів. У такі моменти найважливіше — зберігати холодний розум: купувати на високих цінах легко потрапити у пастку, продавати — боятися пропустити момент.

Для не довгострокових гравців запам’ятайте: розміщення — це лише початок, дисципліна — життя. Ринок не дасть вам шансів через поспіх; терпляче чекати тієї миті, коли «інститути і спекулянти синхронізуються + новини та повідомлення», — це ключ до прориву.