Учора ввечері (10 грудня) відбулися результати засідання Комітету з відкритого ринку Федеральної резервної системи, і в цілому це було «яструбине зниження ставок», що відповідає загальним очікуванням ринку, але з суттєвими внутрішніми розбіжностями. Нижче наведено ключові моменти.

Огляд основних рішень засідання

(1) Визначення процентної ставки:​
Зниження на 25 базисних пунктів, цільовий діапазон федеральних фондів знижено до 3.50%-3.75%. Це третє поспіль зниження з вересня цього року, загальний знижений на 75 базисних пунктів.

(2) Діаграма «точкових графіків»​
Остання діаграма показує, що прогноз щодо середнього рівня ставки на кінець 2026 року залишається на рівні 3.4%, що відповідає вересневому прогнозу. Це означає, що ФРС натякає на можливість ще одного зниження ставки у 2026 році.

(3) Внутрішнє голосування​
Цього разу було 3 голоси «проти», що є вперше з 2019 року і підкреслює значну внутрішню поляризацію у керівництві.

(4) Балансовий баланс​
Оголошено про намір купувати короткострокові державні облігації США за потреби для підтримки достатнього рівня резервів. Це вважається технічною операцією, спрямованою на забезпечення ліквідності ринку, а не новою хвилею кількісного пом’якшення.

Ключові деталі та вплив на ринок:
Де «яструбина» окраска: незважаючи на зниження ставок, «точкові графіки» натякають на значне уповільнення зниження у наступному році. Також у заяві додано формулювання про «розгляд можливих додаткових коригувань цільового діапазону федеральних фондів у часі та масштабі», що зазвичай означає можливе вступ у період очікування політики​. Ця «стратегія зниження ставок, але з уповільненням» сприймається ринком як з ознакою «яструбиного» колориту:
Серйозні внутрішні розбіжності: три голоси «проти» йдуть від представників із різних позицій. Стівен Міран пропонував знизити ставку на 50 базисних пунктів, тоді як голова Чиказького ФРС Остін Гулсбі і голова ФРС Канзас-Сіті Джеффрі Шмід виступали за збереження поточного рівня. Це відображає великі виклики для ФРС у балансуванні між ризиками інфляції та ризиками зайвої слабкості ринку праці.

Виступ Джерома Пауелла: Голова ФРС Джером Пауелл на прес-конференції заявив, що поточна політика вже перебуває в «нейтральному» діапазоні і подальші рішення будуть залежати від даних. Він особливо підкреслив, що поточне перевищення цілей інфляції здебільшого викликане одностороннім підвищенням цін через тарифні політики, що свідчить про те, що ФРС вважає інфляційний тиск тимчасовим.

Підсумки
Загалом основне повідомлення цієї зустрічі — ФРС, реагуючи на економічну невизначеність, зберігає пильність щодо інфляції і обрала обережний шлях поступового послаблення політики. Це означає, що ринок не може очікувати «масштабних» стимулів у вигляді «друкування грошей», і коливання активів, ймовірно, будуть більш залежати від подальших економічних даних.

Сподіваюся, ця розбивка була корисною! Слідкуйте за мною, щоб отримувати інформацію про позиції великих гравців, потоки інституційних коштів і макрополітичні сигнали, щоб проникнути у ринкову туманність і знайти можливості з високою ймовірністю!#美联储降息预测 #加密市场反弹 #十二月行情展望 #广场发帖领$50