Сьогодні чую, що по всьому Інтернету поширюється новина про крах маркет-мейкера. Конкретно яка саме компанія — у мене немає доказів, але я знаю приблизну логіку, напишу кілька слів і скажу кілька речей.

По-перше, 1010 того дня у одній біржі виникла проблема з механізмом ліквідації, через що багато маркет-мейкерів не могли виконати свої ордери, і вони зазнали великих збитків або просто не встигли закрити позиції/додати маржу і збанкрутували, втративши частину або всю суму. Ці маркет-мейкери активно ведуть переговори з біржею щодо компенсацій, це вже можна знайти у записах інтерв’ю — це вже відомі факти.

Наслідком є відсутність глибини в торговому стакані, і альткоїни колективно падають на 2/3.

Перше, що зрозуміло — збитки маркет-мейкерів призводять до відсутності глибини в стакані, бо немає грошей для підтримки цін. А чому альткоїни колективно падають?

Зараз більшість маркет-мейкерів використовують модель позичання монет, беручи деякі монети у проектів, щоб потім “фінансувати” їх і підтримувати ціну. Хочу також зауважити, що більшість практичних прикладів цього року — це спочатку кілька днів “фінансування” для спекуляцій, а потім швидко виливають гроші у спільноту, витрачаючи ще більше готівки. Наступні дні — це зниження капіталу, поки термін контракту не закінчиться, і монети не стануть майже нульовими, тоді їх поступово викуповують і повертають. Ми говоримо про ситуацію, коли продаєш високо, купуєш низько — і це цілком логічно, що маркет-мейкери зможуть повернути свої монети, правильно? Навіть якщо попит на продажі буде великим і маркет-мейкери “злітатимуть” (хоча такого ще не було 😂), у них зазвичай є опціони, і вони можуть купити монети у проекту за визначеною ціною і повернути їх. Тому збитки, які виникають, — їх можна передбачити, ніякий проект не очікує, що вони не зможуть повернути монети.

Повертаючись до теми, маркет-мейкери позичають монети у цих альткоїн-проектів, а тепер у них немає грошей для підтримки цін. Деякі проекти вже після сильного падіння купили більшу частину своїх монет, але тепер не мають грошей і змушені продовжувати продавати, щоб підтримувати торги.

Питання в тому: якщо цей маркет-мейкер збанкрутує, неспроможний погасити борги, і він витратив свої монети — їх вже точно не повернути. Проект може залишитися без грошей і монет, позичені монети вже виведені у спільноту, і або вони самі шукають спосіб викупити їх, або просто визнають поразку і закривають проект.

Це означає, що спільноти альткоїнів зараз “кровоточать” для підтримки цих збиткових маркет-мейкерів. Якщо вони не зможуть продовжити фінансування, монети, які ви купили, вже не зможуть повернути.