Колись існувала прислів'я, яке називали "вугілля летить, кольори танцюють" (煤飞色舞),

воно означає, що спочатку зростає ціна енергоносіїв, а потім — кольорових металів. Адже підвищення цін на енергоносії — це корінь, і після його зростання дуже швидко зростають витрати на переробку, а потім попит на нові джерела енергії, такі як вітрові, гідроелектричні та акумуляторні батареї, що компенсують зростання вартості вугільної генерації, також зростає. Тобто попит на кольорові метали також зростає. Зростання витрат на постачання + збільшення попиту — і зростання цін на кольорові метали стає дуже значним.

Цього разу зростання срібла і міді не почалося з очікування підвищення цін на енергоносії, а почалося раптово. Це, по суті, ще одна цікава історія.

Золото, срібло і мідь — це класичні гроші, але на відміну від сучасних фіатних валют, які можна друкувати без обмежень, порівняно з бурхливим зростанням M2 фіатних валют, якщо б золото, срібло і мідь були валютами, їхній курс до фіатних валют мав би зростати, а не залишатися в боковому тренді протягом десяти/двадцяти років. Але тоді з’явилися такі гравці, як Goldman Sachs і Morgan Stanley, які заявили, що золото, срібло і мідь — це промислові сировинні матеріали, і вони вже не мають значення як гроші, не зберігають цінність. Навіть ювелірні вироби перестали робити з 24-каратного золота, а використовують 18-каратне золото і 925-ю срібло, а ціни на діаманти і сапфіри вже багато років перевищують ціни на золото, срібло і мідь. Потім Уолл-стріт почав показувати графіки, де показано, скільки промислової сировини витрачається, скільки запасів є, скільки щороку добувається, і виявилося, що пропозиція перевищує попит. З часом люди почали вірити, що золото, срібло і мідь — це промислові сировинні матеріали, і тоді золото зростало раз на десять років, срібло — раз на двадцять. Запаси міді дійсно невеликі, тому її ціни зростають досить часто.

Зараз центральні банки купують золото, що створює великий поштовх і змушує роздрібних інвесторів знову звернути увагу на срібло і мідь, щоб переоцінити їхню роль. Насправді, за цим стоїть ще й обережність. Хто знає, чи знову Уолл-стріт не заявить, що хоча золото зберігає цінність, срібло і мідь все ще — промислові сировинні матеріали, і знову всіх "загнати" у десять років.

Чому я сьогодні про це говорю? Тому що згадалося, що срібло і мідь — це "клони" золота, альткоїни. ETH як альткоїн до BTC — за останні кілька раундів зростання показує слабкість у порівнянні з BTC, бо ETH сприймається як технологічні акції і оцінюється відповідно, тоді як BTC продовжує будувати наратив золота, як засобу збереження цінності.

Якщо щось визначено як засіб збереження цінності, то попит на нього буде безмежним, і межі зростання не видно. Якщо ж його визначають як промислову сировину, потрібно аналізувати попит і пропозицію, а якщо як технологічний актив — дивитися, чи є потенціал для масового впровадження.