Нью-Йоркський Федеральний резервний банк нещодавно опублікував офіційний документ, у якому згадується «Програма управління резервами шляхом купівлі державних облігацій» (RMPs) — ця система запрацювала ще 12 грудня. Здається, це технічна операція, по суті — покупка короткострокових державних облігацій на вторинному ринку для підтримки достатнього рівня резервів у банківській системі.

Хоча Федеральний резервний банк уникає прямо називати це «кількісним пом’якшенням», досвідчені учасники ринку розуміють, що це в основному та сама логіка, що й QE. Просто інша формулювання.

Цікаво те, що — так званий Decentralized USD( цифровий долар) — ці речі дуже чутливі до змін політики. Як тільки ФРС змінює свою риторику, цифрові долареві активи на сотні мільярдів починають перерозподілятися між різними блокчейнами. Цей перерозподіл ліквідності наразі був порушений рідкісними публічними розбіжностями.

З боку ФРС натякають на підвищення порогу для зниження облікової ставки, тоді як Білий дім посилає сигнали тиску. Це вже не просто питання підвищення чи зниження ставок — за цим стоїть глибша стратегія: як визначати ліквідність, хто контролює економіку.

З іншого боку, запуск RMPs у певному сенсі можна розглядати як «невидиме QE», яке замінює традиційні операції з зниження ставок. Хоча це звучить досить технічно, реакція ринку вже все пояснила.