Спостереження галузі

На початку жовтня китайські Meme-коіни раптово вибухнули популярністю у BNB Chain, швидко поширившись за кордон, і багато інвесторів почали вивчати китайську мову та захоплюватися цими креативними токенами. Але за цим зростанням стоїть набагато глибша історія, ніж здається на перший погляд.

Коли ринок ще святкував Meme-коіни, галузеві фахівці виявили більш глибокі зміни: Мапа торгівлі криптоактивами тихо переформовується.

Ринок бірж вже визначено, боротьба за ланцюги розгортається

Згідно з останніми даними, у третьому кварталі 2025 року загальна ринкова капіталізація криптоактивів перевищила 4.02 трильйони доларів, збільшившись на 16.2% порівняно з другим кварталом, коли вона становила 3.46 трильйони. Ця цифра здається вражаючою, але за нею ховається жорстка реальність.

ТОП-10 бірж у третьому кварталі забезпечили сумарний обсяг торгів на 28.7 трильйонів доларів. З них, спотова торгівля — 4.9 трильйона доларів, деривативи — 23.7 трильйона. Спочатку здається, що обсяг зростає, але частки практично не змінилися.

Лідер ринку — біржа із понад 9.93 трильйонами доларів у загальному обсязі торгів, що становить 34.59% — єдиний платформений гравець, що постійно тримає третину ринку. Інші провідні біржі мають свої долі: 12.60%, 11.58%, 11.45% і 11.36%.

Вся галузь сформувалася у холодну картину «один великий, багато сильних». Коли обсяг ринку не розширюється явно і всі борються за позиції, звідки ж береться новий приріст? Відповідь — з ланцюга.

Це не припущення. Від спотової торгівлі до деривативів, від зростання частки на ринку спотової торгівлі на 3.27% до зростання деривативів на 1%, кожен відсоток боротьби стає надзвичайно складним. Біржі потрібен новий двигун зростання, і DEX, додатки на ланцюзі, екосистеми стають природним вибором.

Ті китайські Meme-коіни, що різко зросли, — лише один із яскравих прикладів цієї великої сцени — потік трафіку, інновації в наративі, зростання користувачів — все спрямовано в одному напрямку: зробити так, щоб більше людей торгували на ланцюзі.

Відродження BNB Chain: від універсального публічного ланцюга до фінансової основи

Результат третього кварталу для BNB Chain можна описати словом «повне цвітіння».

Активних адрес у вересні було 52,5 мільйонів, зростання на 57% порівняно з попереднім місяцем, перевищивши Solana — 45,8 мільйонів і Ethereum — 8,9 мільйонів. Кількість транзакцій зросла з 892 мільйонів у Q2 до 1.22 мільярда. Обсяг торгів DEX досяг 225 мільярдів доларів, встановивши новий рекорд з кінця 2021 року, поступаючись лише Solana — 365 мільярдам і Ethereum — 337 мільярдам.

Ще важливіше — дохід від комісій. У кінці третього кварталу дохід від комісій на BNB Chain склав 357 мільйонів доларів, лише в вересні зароблено 2.2 мільйона. Що це означає? Фінансові характеристики та практична цінність публічного ланцюга підтверджуються повною мірою.

Що за драйвер? Стратегія зниження комісій.

З 3 Gwei у квітні 2024 року знизили до 1 Gwei, а в травні 2025 — з 1 Gwei до 0.1 Gwei, загальний відсоток зниження — 75%. 24 вересня валідатори BNB Chain ще раз запропонували знизити мінімальну ціну Gas до 0.05 Gwei, а час створення блоку — з 750 до 450 мілісекунд. Довгострокова мета — знизити вартість однієї транзакції до приблизно 0.001 долара.

Це не просто маркетингова акція. Ефект зниження цін у травні очевидний: середня комісія зменшилася на 75% (з 0.04 до 0.01 долара), кількість транзакцій за добу зросла на 140%, перевищивши 12 мільйонів. Зв’язок між зниженням цін і використанням мережі підтверджено.

Екосистема швидко поповнюється. Уже існують старі добрі DEX і платформи кредитування — PancakeSwap, Venus, Uniswap, Aave. У вересні з’явився перший перпетуальний DEX — “Aster”. Його добовий дохід сягав 7.2 мільйона доларів, перевищивши навіть провідні деривативні продукти (279 тисяч доларів). Зростання цієї платформи безпосередньо сприяло зростанню торгівлі перпетуальними контрактами на BNB Chain на 55% у третьому кварталі — до 36 мільярдів доларів.

Кількість протоколів на BNB Chain наприкінці Q3 сягнула 1033, що у 2.7 рази більше, ніж у конкурентних ланцюгів. Загальний заблокований обсяг (TVL) — 8.729 мільярдів доларів, з приростом 15.02% за місяць, що є найвищим у ТОП-10 публічних ланцюгів.

Ці дані приводять до одного висновку: BNB Chain перетворюється з універсального публічного ланцюга в базову платформу фінансової системи.

Що змінює входження інституцій

Мем-коіни викликали галас, але більш значущі зміни відбуваються приховано.

У червні та липні цього року кілька компаній-лістингів оголосили про включення BNB до своїх активів і балансових звітів. У третьому кварталі та в жовтні цей тренд прискорився:

Відомий інститут Web3 оголосив про залучення 1 мільярда доларів для створення публічної компанії у США і планує тримати BNB у своїх фінансових активах. Hong Kong platform від China Renaissance залучила 600 мільйонів доларів для інвестицій у фонд BNB. Підрозділ SoftBank у сфері платежів придбав акції японської біржі.

Що ще цікаво — застосування RWA (реальних активів) у ланцюзі.

24 вересня глобальний інвестиційний гігант із активами 1.6 трильйона доларів заявив, що розширює свою платформу із захищеними технологіями до BNB Chain, використовуючи її масштабну недорогу інфраструктуру і високий обсяг транзакцій.

15 жовтня дочірня компанія China Merchants Bank запустила на BNB Chain понад 3.8 мільярда доларів у валютному ринку. Інвестори можуть купувати за фіатними валютами або стабільними монетами, а через смарт-контракти — миттєво викупати їх.

Це не маркетингова гра. Це справжній зв’язок традиційної фінансової системи і Web3. У порівнянні з короткостроковою популярністю Meme-коінів, застосування RWA представляє більш революційний напрям. Коли все більше інституційних застосувань входить у BNB Chain, вона отримує шанс стати фундаментом «фінансової системи».

Новий максимум BNB — 1376 доларів — частково обумовлений спекуляціями навколо Meme-коінів, але головним чином — переоцінкою основ екосистеми. Від інструментів зменшення комісій на біржах і деривативних продуктів до каналів доходу Launchpool і газового палива — BNB перетворився на багатовимірний актив, корисний для трейдерів, інвесторів і розробників.

Коли на BNB Chain починають будувати фінансову інфраструктуру такі гравці, як Franklin Templeton і 招銀國際, голоси про те, скільки ще може рости Meme-коіни, вже будуть відставати від реального темпу галузі.