SEC опублікувала нові керівництва щодо застосування законодавства про цінні папери до криптовалютної діяльності

Американська Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) ( відділ торгівлі та ринків ) опублікувала всебічний посібник, який пояснює, як чинне федеральне законодавство про цінні папери застосовується до криптовалютної діяльності.

Новий документ відповідає на питання щодо фінансової відповідальності брокерів-дилерів, агентів з передачі, а також щодо торгівлі цінними паперами та нецінними активами на національних фондових біржах і альтернативних торгових системах (ATS), а також щодо біржових торгових продуктів (ETP).

Брокери дозволені сприяти “фізичним” угодам

У 2020 році SEC опублікувала заяву, яка надає брокерам, що зберігають цифрові активи відповідно до певних суворих процедур, статус безпеки. Ця заява не є обов’язковою. Брокери все ще можуть зберігати криптоцінні папери відповідно до існуючих стандартних правил.

Згідно з оновленням, правило (15c3-3) вимагає від брокерів-дилерів забезпечити безпеку цінних паперів клієнтів, якщо активи не є цінними паперами, воно не застосовується. Але якщо активи є цінними паперами, брокери можуть використовувати різні частини правила (c) для забезпечення їх безпеки, навіть якщо вони цифрові, а не паперові.
Брокери дозволені сприяти “фізичним” угодам. Однак, якщо брокер тримає на своєму балансі криптоактиви, такі як біткойн або Ethereum, він повинен враховувати відповідні ризики.

Крім того, для захисту нецінних криптоактивів, що належать брокерам, клієнти можуть, відповідно до Статті 8 Єдиного торгового кодексу (UCC), вважати ці активи “фінансовими активами”.

Це означає, що активи будуть зберігатися на “рахунку цінних паперів”, і у випадку банкрутства брокера вони з більшою ймовірністю будуть повернені клієнту. Однак, Фонд захисту інвесторів цінних паперів (SIPC) ( не покриває ці нецінні криптоактиви, тому існує ризик втрати.

Інвестори, які працюють з криптоактивами (цінними паперами), повинні перевірити, чи є організація, яка обробляє активи, зареєстрована в SEC як агент з передачі. Але це залежить від конкретної діяльності.

Якщо вони відповідають за реєстрацію передач, моніторинг випуску або обмін цінних паперів, і активи вже зареєстровані в SEC, можливо, їм потрібно пройти реєстрацію. Інвестори повинні переконатися, що організація, яка обробляє їхні криптоактиви, відповідає правилам SEC, щоб уникнути потенційних ризиків.

Кілька організацій можуть виконувати ці завдання для одного емітента, і існують конкретні правила, що регулюють їхні відносини. Тому це стосується не лише самих організацій. Реєстровані агенти з передачі можуть використовувати технології блокчейн для ведення записів, але вони повинні дотримуватися правил SEC щодо точності та безпеки. Це дуже важливо для підвищення прозорості та безпеки інвесторів.

Член SEC Хестер М. Пірс опублікувала окрему заяву, в якій зазначила, що ці керівництва надають цінну ясність. Вона зазначила, що ці рекомендації тепер дають чіткі орієнтири брокерам, що надають послуги з зберігання, особливо щодо захисту приватних ключів відповідно до найкращих галузевих практик.

Дозволено торгівлю “проти” криптоактивів
Цей документ також стосується механізмів торгівлі на альтернативних торгових системах (ATS) і національних фондових біржах (NSE). Працівники підтвердили, що федеральне законодавство не забороняє торгівлю “проти”.

Інвестори можуть зітхнути з полегшенням, коли йдеться про біржові торгові продукти (ETP). Працівники SEC не заперечують проти роботи цих продуктів за умовами, викладеними у бездіяльній листі 2006 року щодо товарних інвестиційних інструментів.

Для цього частки криптоETP повинні бути зареєстровані та торгуватися на національній фондовій біржі (NSE), яка відповідає правилам SEC. Однак учасники не повинні здійснювати заборонені дії, що виходять за межі розповсюдження Regulation M.

Правила включають: частки криптоETP повинні бути зареєстровані та торгуватися на NSE відповідно до правил SEC, а також дотримуватися Regulation M. Правила щодо запобігання шахрайству та маніпуляціям залишаються в силі. Крім того, процеси управління, такі як оновлення протоколів, зміни, аірдропи та обміни токенів, також мають проходити перевірку відповідно до нових керівництв, щоб виявити потенційні слабкі місця, що можуть вплинути на володіння активами.

), (

)