Останнім часом, дивлячись на ринкові дані, я раптом зрозумів, чому роздрібний інвестор залишився без грошей — справа не в тому, що немає грошей, а в тому, що вони абсолютно не вірять.

Графік оцінок CryptoRank дуже чітко пояснює ситуацію. Проекти, які колись підтримували венчурні капіталісти, тепер мають знищену ринкову капіталізацію. Ті "єдинороги", які блищали під час фінансування, тепер на вторинному ринку демонструють… чесно кажучи, це трохи сумно.

Цифри говорять самі за себе. Humanity Protocol, Fuel Network, Bubblemaps – ці три проекти мають оцінку VC на рівні 1 мільярда доларів. І що ж? Зараз їхня ринкова капіталізація складає лише 285 мільйонів, 11 мільйонів і 6 мільйонів доларів відповідно. Це не лише зменшення ринкової капіталізації, по суті, це колективне усвідомлення роздрібного інвестора щодо тієї самої наративу VC.

Є ще більше проектів з такою ж історією: Plasma спочатку успішно залучила кошти, а зараз її ринкова капіталізація становить 224 мільйони; ICNT також 247 мільйонів; DoubleZero впала до 373 тисяч; Camp Network застрягла на 15 мільйонів, а Treehouse становить 16 мільйонів. Подивившись на ці цифри, можна відчути, наскільки повністю "втратив свою привабливість" роздрібний інвестор.

Приклад Everlyn ще більш болючий — оцінка венчурного капіталу становила 250 мільйонів доларів, а поточна ринкова вартість лише 26 мільйонів. Середнє значення, що відображає цю різницю, — це розчарування роздрібного інвестора.

Схожі приклади є SoSoValue, Privasea, Bitlight, Momentum, Kyo Finance, Yieldbasis, які всі були повернуті до реальної вартості на ринку. Ринок найпрямішим чином повідомляє всім: оцінка VC не дорівнює вартості проєкту, високі інвестиції не змінюють основну логіку реалізації продукту та прийняття застосування.

Теперішня ситуація насправді досить чітка — роздрібний інвестор не вагається, щоб купити на дні, а повністю втратив довіру до тієї системи оцінки. Ця корекція, в певному сенсі, є раціональним поверненням ринку.