2025.12.29 звіт

Вихідні дні ринок не зазнав значних коливань, BTC коливається навколо 89000 доларів.

З даних видно, що обіг BTC продовжує знижуватися, що й очікувалося.

Однак, позиція накопичення монет BTC на рівні 87000 доларів вже майже досягла 80 тисяч монет, і це не дуже хороший сигнал.

Бо коли один ціновий рівень накопичує занадто багато монет, ринок стає більш схильним до примусового вибору напрямку, і короткострокові коливання посилюються.

Мікростратегія MSTR знову випустила трекер BTC, натякаючи, що вони планують продовжувати збільшувати свої позиції у BTC.

Але зараз найважливішим є не те, чи купують вони ще більше BTC, а чи не буде їх виключено з індексу MSCI.

Якщо їх виключать, це спричинить багато пасивних продажів, що збільшить тиск на MSTR і може спричинити паніку на ринку BTC у короткостроковій перспективі.

Навпаки, якщо їх не виключать з MSCI, це підтримає ринковий настрій.

ETH з мікростратегією BMNR, минулого тижня додала 98852 ETH за середньою ціною 2976 доларів.

Зараз у них вже понад 4 мільйони ETH, середня вартість яких становить 3884 долари, а поточний збиток — 3.37 мільярдів доларів.

З точки зору структури монет, найбільша концентрація ETH знаходиться в діапазоні 2700-3100 доларів, де зосереджено 17.9 мільйонів ETH, що становить 22.6% від загального обігу — дуже високий показник.

Зокрема, рівень 2700 доларів є найвищим за обсягом накопичення, тут обертається 4.43 мільйони ETH. Наступний — 3100 доларів, також 4.43 мільйони ETH.

З даних блокчейну видно, що рівень 3100 доларів не є опором для відскоку, але рівень 2700 доларів, ймовірно, виступає ефективною підтримкою.

Зараз ціна ETH коливається в цьому діапазоні, головним чином через те, що деякі інститути досягли згоди і готові виходити з позицій, щоб погасити тиск на продаж.

Однак, порівнюючи структуру монет BTC, одразу видно критичну слабкість ETH: його підтримка знизу дуже крихка.

Найбільш очевидна зона накопичення ETH нижче — у діапазоні 50-396 доларів, де зосереджено 9.83 мільйонів ETH, що становить 12.4% від загального обігу.

Це означає, що між 396 і 2700 доларами існує величезна вакуумна зона, розподіл монет дуже рівномірний, і неможливо створити стабільну двокріпильну структуру, як у BTC.

Якщо ціна ETH опуститься нижче за 2700 доларів, у цій великій вакуумній зоні будь-яка ціна може тимчасово стати дном, але її важко буде утримати.

Найближча до поточного рівня вакуумна зона — 1800-2600 доларів, і якщо ціна продовжить падати, ймовірність зупинки саме тут найбільша.

Отже, для ETH справжня проблема полягає не в тому, скільки зупинок і лімітів з’явиться зверху, а в тому, що знизу ще залишилось занадто багато ранніх прибуткових монет, особливо у діапазоні 50-396 доларів, де зосереджено майже 10 мільйонів стародавніх монет.

Ми зовсім не можемо точно передбачити, яка ціна після втрати рівня 2700 доларів зможе справді сформувати підтримку. Ця невизначеність і є найстрашнішою.

З точки зору капіталу, внутрішні резерви збільшилися на 500 мільйонів, загальний обсяг становить 3133 мільярди доларів.

Ринкова капіталізація USDT зросла на 502 мільйони, і після тижня масового повернення капіталу з Азії інвестори почали більш позитивно ставитися до ринку.

Ринкова капіталізація USDC зросла на 3 мільйони, хоча капітал з США не повернувся значно, але хоча б припинився чистий відтік, що свідчить про покращення настроїв американських інвесторів.

У короткостроковій перспективі довгострокові облігації США посилюються, долар слабшає, золото і срібло продовжують оновлювати рекорди, що свідчить про те, що ринок зараз більше орієнтований на захисні активи.

Загалом, макроекономічна ситуація несприятлива для ризикових активів, і настрої щодо уникнення ризику досить високі.

Наступного тижня обсяг торгів і ліквідність залишаться слабкими, і короткостроково ринок буде переважно коливатися.