Оглядаючись на 2026 рік, стає все більш очевидним: Федеральна резервна система ймовірно збереже свою стратегію ін'єкцій ліквідності для стабілізації фінансової системи. Основна проблема полягає в тому, що великі банки взяли на себе надмірний леверидж через деривативи та спекулятивні позиції — по суті, структурна проблема азартних ігор, закладена у систему. Коли виникають стресові події, центральний банк втручається з екстреними заходами щодо ліквідності, друкуючи гроші для підтримки інститутів, які вважаються занадто великими, щоб їх збанкрутувати. Це створює цикл морального ризику: ризикована поведінка отримує нагороду у вигляді порятунків, що заохочує ще більш агресивні позиції. Питання полягає не в тому, чи діяти Феду, а в тому, скільки часу цей цикл може тривати, перш ніж витрати на безперервне друкування грошей стануть непідйомним для ширшої економіки.