2026年初 цей повідомлення викликало хвилю в криптовалютній спільноті, яка далеко не така проста, як здається на перший погляд. Morgan Stanley офіційно подав до регуляторних органів заявку на мультиактивний ETF з біткойнами, Ethereum та Solana — ще один провідний інститут з Уолл-стріт збирається увійти на ринок. Але історія за цим куди глибша, ніж просто "великі інститути підтримують криптовалюту".

Керівники десятків трильйонів доларів активів намагаються інтегрувати блокчейн-активи у традиційну фінансову систему, і перед ними стоять не політичні питання, а технологічний розрив. Депозитарій, розрахунки, управління ризиками, аудит, контроль відповідності — кожен аспект фінансової інфраструктури потрібно переосмислити. Це не просто розширення ринку, а справжня інфраструктурна технологічна революція.

Зазирнемо до депозитарної системи. Традиційне зберігання фінансових активів дуже просте: у централізованій базі даних фіксується право власності, цим займаються банки або цінні папери, а закриті мережі типу SWIFT відповідають за перекази. Але криптовалюти працюють зовсім інакше — приватний ключ — це право власності, транзакції підтверджуються децентралізованою мережею, а дані назавжди записуються у відкритий реєстр. Структура сама по собі не співпадає.

Morgan Stanley та інші потребують не просто додавання ще одного типу рахунку. Вони потребують цілого комплексу систем, які одночасно відповідають строгим рамкам традиційної фінансової відповідності та враховують технічні особливості блокчейну. Саме ця потреба і стимулює технологічне оновлення всієї галузі.