Uniswap одноденні витрати встановлюють новий рекорд: як хакерські інциденти сприяють зростанню торгів на DEX

За останніми новинами, Uniswap 9 січня встановив новий рекорд за одноденною доходністю від зборів — 1,4 мільйона доларів США. Але за цим вражаючим числом приховується особливий фактор: зламаний токен TRU приніс приблизно 1,3 мільйона доларів США у вигляді зборів, що становить понад 92%. Ця “непередбачена” сплеск зборів відображає цікаву тенденцію у екосистемі DEX.

Реальні рушії рекордних зборів

Як особливі події запускають активність торгівлі

8 січня протокол Truebit (TRU) зазнав атаки хакерів, що спричинило ланцюг реакцій на ринку криптовалют. За даними, TRU — проект із ринковою капіталізацією, що займає 910 місце, з ціною близько 0,01 долара США. Після інциденту учасники ринку масово почали торгувати на Uniswap — будь то швидкий продаж або купівля на знижених цінах, що сприяло різкому зростанню обсягів торгів на парі TRU.

Цей випадок демонструє реальність: у криптовалютному ринку несподівані події часто стають каталізаторами торгівлі. Коли певний токен стикається з ризиком, Uniswap, як найбільш ліквідна децентралізована біржа, автоматично стає пріоритетним місцем для торгівлі.

Прозорість даних після запуску функції зборів у Uniswap

Варто зазначити, що цей рекордний показник був оприлюднений після запуску функції зборів у Uniswap. За даними, партнер Dragonfly Омар Канжі зазначив, що поточна оцінка Uniswap становить приблизно 240-кратний множник від річних зборів (54 мільярди доларів FDV поділено на 23 мільйони доларів річних комісій). Це означає, що відкриття даних про збори дає ринку більш чітке уявлення про реальні доходи платформи.

Висновки з даних

Ця екстремальна структура даних підкреслює два моменти:

По-перше, хоча ліквідність у Uniswap достатня, внесок у збори з однієї транзакції часто зосереджений навколо кількох “гарячих” токенів. Коли якийсь токен стає об’єктом уваги (незалежно від причин — позитивних чи негативних), це легко підвищує загальні доходи платформи.

По-друге, цей рекордний показник має певну випадковість. 1,4 мільйона доларів за один день — не результат стабільного розвитку платформи, а наслідок особливого хакерського інциденту. Це нагадує нам, що при оцінці сталості доходів DEX потрібно дивитись на довгострокові тренди, а не на одноденні піки.

Глибше роздуми про екосистему DEX

Двосічність концентрації ліквідності

Можливість швидко обробляти великі обсяги торгів у кризових ситуаціях — це заслуга високої ліквідності Uniswap. Але це також означає, що доходи від зборів сильно залежать від зміщення ринкових трендів. Коли фокус ринку зміщується, одноденні збори можуть швидко знизитись.

Питання сталості доходів від зборів

За аналізом Dragonfly, у цьому році Uniswap може зазнати приблизно 100 мільйонів доларів збитків (з урахуванням витрат на 20 мільйонів UNI). Це свідчить, що навіть після запуску функції зборів, доходи платформи потребують більш тривалого часу для підтвердження своєї сталості. Одноденний рекорд — це добре, але платформа потребує більш стабільного зростання доходів від звичайних транзакцій.

Іронія щодо хакерського інциденту

Цікаво, що негативний інцидент (злом) у підсумку став рушієм рекордних зборів у DEX. Це відображає особливість крипторинку: ризикові події часто стимулюють активність торгівлі. Але з довгострокової перспективи таке зростання, викликане ризиком, є нездоровим.

Підсумки

Одноденні збори Uniswap у розмірі 1,4 мільйона доларів — виглядає як позитивний сигнал, але глибший аналіз показує, що цей показник здебільшого зумовлений хакерським інцидентом TRU. Це нагадує, що при оцінці DEX або інших проектів потрібно розрізняти “випадкові піки” і “стале зростання”.

З іншого боку, цей випадок також підтверджує важливість ролі Uniswap як вузла ліквідності — навіть у кризових ситуаціях учасники ринку продовжують торгувати тут. Але щоб зробити доходи від зборів стабільним джерелом прибутку для власників токену UNI, Uniswap має працювати над розвитком екосистеми і зростанням обсягів торгівлі.