Продовження стабільної політики «інституційної» школи залишається найкращим рішенням

З огляду на поточний етап розвитку американської економіки та фінансових ринків, кандидатура голови Федеральної резервної системи, ймовірно, залишиться орієнтованою на «інституційну» та «стійку» школу, а не на радикальних реформаторів. Цикл високих процентних ставок вже близький до завершення, але зниження інфляції відбувається не плавно, боргові дефіцити, масштаб боргу та геополітичні ризики залишаються високими. У такому контексті Білий дім і ринки більше потребують голови, який не створюватиме додаткову невизначеність. Представники інституційної школи зазвичай наголошують на поступових коригуваннях, залежності від даних і прозорості комунікацій, що сприяє стабілізації кривої доходності американських облігацій та очікувань щодо долара. Для капітальних ринків це означає високу «очікуваність» монетарної політики, хоча короткострокові стимули будуть обмеженими, але це зменшить ризик системних коливань. Якщо ця ідея підтвердиться, то майбутній темп політики, ймовірно, буде «повільне зниження ставок і довге спостереження», а золото та ризикові активи перейдуть у стадію структурної гри, а не одностороннього тренду.#美联储主席人选预测