Попередній огляд фінансових результатів Microsoft за другий квартал: чи зможе зростання Azure компенсувати стрімке зростання витрат на ШІ?

微软 планує опублікувати свої фінансові результати за другий квартал фінансового року 2026 після закриття торгів 28 січня. Інвестори з нетерпінням очікують, щоб побачити, чи зростання у хмарних обчисленнях буде достатнім для компенсації зростання витрат, пов’язаних з інвестиціями в штучний інтелект.

Фінансові очікування та ключові показники За підсумками аналітичних прогнозів, зібраних StockStory, Microsoft очікує досягти доходу за квартал у 80,32 млрд доларів, що на 15,3% більше ніж за аналогічний період минулого року. У порівнянні з минулорічним зростанням у 12,3%, це свідчить про прискорення зростання. Скоригований прибуток на акцію (EPS) прогнозується на рівні 3,92 долара.

Azure та AI: двигуни зростання Оптимізм на ринку головним чином зумовлений Azure, з особливим акцентом на його нові Azure AI сервіси. Дані Visible Alpha показують, що з початку 2025 року очікування щодо доходів цього підрозділу були підвищені майже на 25%. Аналітики прогнозують, що зростання Azure у цьому кварталі за фіксованим валютним курсом (CC) становитиме близько 37%, що трохи нижче за попередній квартал у 39%, але все ще дуже високий рівень. Аналітики Evercore ISI зазначають, що Azure залишається “здоровим конкурентом” у трансформації підприємств у сфері AI.

Тінь прибутковості: великі капітальні витрати (Capex) Хоча перспективи доходів залишаються стабільними, прибутковість Microsoft перебуває під ретельним контролем. Звіт S&P Global показує, що річні капітальні витрати Microsoft очікується збільшити з 44,5 млрд доларів у 2024 році до 97,7 млрд доларів у 2026 році.

Головний фінансовий директор Емі Худ раніше чітко заявила, що витрати у 2026 фінансовому році перевищать витрати у 2025 році, спростовуючи попередні очікування ринку щодо зменшення витрат. Аналітики прогнозують, що операційна маржа цього кварталу може звузитися до 67%, що є найнижчим рівнем за останні три роки.

Настрій ринку: побоювання щодо бульбашки AI Незважаючи на стабільні результати, останні показники акцій Microsoft залишають бажати кращого. З моменту публікації останніх фінансових результатів ціна акцій знизилася приблизно на 17,8%, а коефіцієнт P/E знизився з 31 у липні до нинішніх 24. Аналізатор Seeking Alpha зазначає: “З урахуванням того, що все більше інвесторів очікує розпуску бульбашки AI, враховуючи домінуюче становище Microsoft на ринку хмарних сервісів і його величезний масштаб, інвестиції у такі гіганти можуть нести суттєві ризики.”